總結
我們預計，聯邦公開市場委員會(FOMC)將在11月1日的下次會議結束時，將聯邦基金利率的目標區間維持在5.25%-5.50%不變。金融市場的定價基本上也沒有改變。
儘管美國經濟的實際GDP成長率仍然強勁，但通貨膨脹率正在向聯邦公開市場委員會2%的目標靠攏。有鑑於此，我們認為會後聲明將繼續將通膨描述為“高企”，同時也注意到最近的地緣政治事件增加了前景的不確定性。
聯準會官員最近的言論表明，在即將召開的會議上，大多數委員會成員都願意維持貨幣政策立場不變。儘管如此，多數政策制定者在9月的FOMC會議上表示，他們認為今年底再加息25個基點是適當的。
我們認為，聯邦公開市場委員會(FOMC)將保留進一步收緊貨幣政策的選擇權。因此，我們認為會後聲明將保持暗示一些額外的政策收緊可能是適當的語言。
我們預期聯邦公開市場委員會將不會在允許國債和抵押貸款支持證券(MBS)脫離聯準會資產負債表的速度上做出任何改變。
我們預期聯邦公開市場委員會將在11月1日維持利率不變
我們同意普遍的預期，即聯邦公開市場委員會(FOMC)將在10月31日至11月1日舉行的會議上保持聯邦基金利率目標區間不變。自fomc上次會議以來，潛在通膨持續顯示放緩的跡象。核心個人消費支出平減指數(PCE deflator)是聯邦公開市場委員會(FOMC)青睞的衡量消費者物價通膨的指標，該指數8月僅較上月小幅上升0.1%。在截至8月的三個月中，核心個人消費支出年化成長率為2.2%，距離委員會2%的目標不遠(圖1)。在截至8月的12個月中，核心個人消費支出通膨率為3.9%，這是自2021年6月以來首次低於4%。
對於自2022年初以來一直在與高通膨作鬥爭的委員會來說，這些都是可喜的進展。話雖如此，通膨壓力是否完全控制仍遠未確定。 9月份個人消費支出通膨數據尚未公佈，將於10月27日公佈。最近公佈的消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)數據顯示，9月核心個人消費物價指數(PCE)略有上升。正如我們在最近的CPI報告中所寫的那樣，我們認為這種月度反彈更多的是噪音而不是信號，我們認為儘管道路上不時出現顛簸，但通膨的下行趨勢仍然存在。然而，我們認為委員會將對通膨方面的任何意外上升保持敏感，9月份的通膨數據表明，聯邦公開市場委員會對通膨在持續的基礎上回歸目標的速度保持謹慎。
經濟產出和就業數據依然堅如磐石。 2023年第三季的實質GDP年化成長率似乎約為5%。就業成長的回升－第三季非農業就業人數平均每月成長26.6萬人，第二季平均每月成長20.1萬人－與實際GDP的加速一致(圖2)。此外，第三季經濟成長的驅動因素似乎是廣泛的。
