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法國興業銀行（Société Générale）的經濟學家在巴西央行（Banco Central do Brasil, BCB）公佈利率決議之前分析了美元/巴西雷亞爾的前景。
積極利差的侵蝕應抑制巴西雷亞爾升值
通膨率重返巴西央行目標區間以及實際利率上升為巴西央行將塞裏奇利率降至 12.75% 掃清了道路。
在接下來的兩次會議上，進一步放寬政策的指引可能會維持不變，這意味著今年年底的利率將為 11.75%。
通膨路徑將決定 2024 年未來寬鬆的速度，但根據目前的情況，我們估計政策利率可能在明年年底降至 8.75%。積極利差的減少應能抑制巴西雷亞爾的升值。
從策略上講，除非美元/雷亞爾匯率能突破 4.84，否則將暫緩和 7 月底的低點 4.70 回檔。
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