美元兌日元保持在138.50下方的下跌區域，下行潛力似乎有限

• 美元兌日元週二遭遇了一些拋壓，並侵蝕部分隔夜強勁漲勢。
• 美國國債收益率回落令美元承壓，並對美元兌日元構成一定的下行壓力。
• 美聯儲和日本央行的冒險衝動和政策分歧可能削弱日元，並有助於限制美元兌日元跌勢。

美元兌日元週二小幅走低，目前看來已經結束了連續兩天的漲勢，前一天觸及7月中旬以來的最高水平約139.00關口。該貨幣對在歐洲前半段仍處於守勢，目前在138.30-138.25區域附近徘徊，僅比日低高出幾個點。

美元連續第二天走低，這是對美元兌日元施加下行壓力的一個關鍵因素。美元從前一天觸及的20年高點持續的獲利下滑可能完全歸因於美國國債收益率的進一步下降。這進而導緻美日收益率差收窄，有利於避險的日元，並進一步推動美元兌日元保持疲軟基調。

即便如此，冒險衝動，加上日本央行和美聯儲在貨幣政策立場上的巨大分歧，應會限制避險貨幣日元的漲幅。事實上，日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)週一重申，日本央行將堅持寬鬆政策立場，直到工資和物價以穩定和可持續的方式上漲。相比之下，美聯儲預計將在9月政策會議上再次大幅加息75個基點。

美聯儲主席鮑威爾週五的強硬言論再次確認了美聯儲更積極收緊政策的前景。鮑威爾在傑克遜霍爾研討會(Jackson Hole Symposium)上發表講話時表示，將在更長時間內保持較高利率，以降低通脹。這進而暗示了美元兌日元的阻力最小路徑。因此，任何隨後的下跌可能仍然被視為看漲交易者的機會，而且更有可能保持有限。

市場參與者期待著美國經濟聽證——稍後北美市場將公佈JOLTS職位空缺數據和世界大型企業聯合會消費者信心指數。這一點，再加上美國債券收益率，可能會影響美元。除此之外，更廣泛的風險情緒可能會為美元兌日元創造短期交易機會。

美元兌日元需關注的技術水平