加幣：加拿大央行今日降息 25 個基點 - 荷蘭國際集團

我們預期加拿大央行今天將把政策利率下調 25 個基點。這幾乎已被市場完全計入（21 個基點），目前市場預計到年底將總共放鬆 65 個基點。荷蘭國際集團（ING）的外匯策略師 Francesco Pesole 指出，雖然共識並不一致，但大多數經濟學家都呼籲降息而非按兵不動。

美元/加幣可能進入 1.38-1.39 區間

從宏觀角度看，6 月降息後繼續寬鬆的理由很充分。目前，所有主要通膨指標都在加拿大央行 1-3% 的容忍範圍內，6 月的整體通膨率和核心通膨率中位數分別為 2.7% 和 2.6%，低於預期。本次會議維持利率不變的唯一論點可能是與聯準會的分歧。

加拿大央行與聯準會的分歧不斷擴大，對加幣（CAD）的影響顯而易見，人們可能會擔心加幣過度貶值會引發通膨風險。我們認為，只要美元/加幣保持在 1.40 以下，貨幣情勢在加拿大央行的決策中仍應處於次要地位。

加拿大央行行長 Tiff Macklem 有可能會對進一步寬鬆政策採取謹慎的基調，並以依賴數據、逐次召開會議的方式為其提供庇護。儘管如此，加幣面臨的風險仍偏向下行，因為市場會受到誘惑，完全將年底前再次削減兩次貨幣政策的可能性估算在內。美元/加幣可能在短期內跌至 1.38-1.39 區間，加幣兌其他高貝塔 G10 貨幣的匯率可能開始下跌。