• 金價面臨壓力，因為投資者認為聯準會將在今年第三季之前把利率維持在當前水準。
  • 美國核心通膨率已連續三個月高於預期。
  • 日益緊張的地緣政治局勢和全球央行的實體黃金買盤預計將限制黃金的下行空間。

週四歐洲時段，金價（XAU/USD）跌至2,330美元，原因是交易商對美聯儲（Fed）將在6月會議上轉向降息的強烈猜測進行了定價。在美國3月消費者物價指數（CPI）報告顯示核心物價壓力連續三個月增幅超過預期之後，投資者大幅降低了聯準會降息的押注。

炙手可熱的通膨數據加劇了市場對美國利率將在 5.25%-5.50% 之間長期維持較高水平的擔憂。這對美國債券和美元等生息資產是有利的。週四倫敦時段，10 年期美國公債殖利率小幅回落至 4.56%，但仍接近四個多月來的高點。美元指數（DXY）接近近五個月高點 105.30 附近。

一般來說，債券殖利率上升會增加持有黃金等非收益資產投資的機會成本。金價已從 2365 美元的歷史新高回落。然而，由於地緣政治風險加劇，黃金的近期需求依然完好。由於以色列軍隊正計劃入侵拉法，而大多數流離失所的巴勒斯坦人都在那裡避難，因此人們更加擔心伊朗會直接參與以色列-哈馬斯在加薩的戰爭。

除此之外，全球央行被壓抑的黃金需求預計將繼續支撐黃金價格。世界黃金協會（WGC）本周初公佈的數據顯示，中國 2 月連續第 17 個月擴大黃金購買熱潮。

每日市場動態摘要：金價下跌，美元上漲

  • 金價跌至 2330 美元，因美國 3 月消費者物價指數數據不佳，聯準會降息預期減弱。由於汽油價格、租金和保險費用上漲，美國通膨率升幅超過預期。
  • 每月整體和核心 CPI 成長了 0.4%，而投資者先前預測的成長率為 0.3%，成長速度較慢。今年前三個月，每月核心通膨率穩定上升了 0.4%，比 0.17% 的速度快了一倍多，而 0.17% 的速度是物價壓力恢復到 2% 的理想速度所需要的。
  • 第一季物價壓力依然頑強上升，加上勞動市場狀況強勁，將使聯準會決策者推遲降息計畫。週三公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）3月會議紀錄顯示，決策者對今年前兩個月高於預期的通膨讀數感到擔憂。
  • 芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察工具顯示，支持在 6 月和 7 月會議上降息的押注已被清盤，交易員們現在預計聯準會將從 9 月會議開始降低借貸成本。此外，金融市場參與者預計聯準會今年只會降息兩次，而不是決策者在最新點陣圖中預測的三次。今年年初，投資者預計 2024 年將有多達六次降息。
  • 在周四的會議上，投資者將重點放在格林威治時間12:30公佈的美國3月份生產者物價指數（PPI）數據。預計PPI年率將在2月份成長1.6%之後強勁成長2.2%。每月整體 PPI 預計將成長 0.3% 扣除波動較大的食品和能源價格的年度核心 PPI 預計將大幅成長 2.3%，前值為 2.0%。
  • 強於預期的 PPI 數據將進一步削弱聯準會的降息前景，加強黃金的下行壓力，而疲軟的數據則會起到相反的作用。

技術分析：金價從 2365 美元附近的歷史高點回落

黃金常見問題

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和珠寶用途之外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著它在動盪時期被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行人或政府，因此也被廣泛視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，央行傾向將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可感知強度。高額黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，價值約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

黃金與美元和美國國債呈現反向關係，它們都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往會削弱黃金價格，而風險較高市場的拋售往往有利於貴金屬。

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，都會因黃金的避險地位而使其價格迅速攀升。作為一種無收益的資產，黃金往往會隨著利率的降低而上漲，而較高的金錢成本通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此大多數走勢取決於美元（USD）的表現。強勢美元傾向控制黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。