內銀盈利能力顯著倒退，以它補充資本愈來愈難，放貸又不能慢。國際信貸評機構惠譽表示，工商銀行(01398)等中國5家全球系統重要性銀行或今季開始試點發行總損失吸收能力(TLAC)合格高級債券，儘管初始規模可能較小，4年內或要發行6.2萬億元人民幣(下同)。

事緣工行、建設銀行(00939)、農業銀行(01288)、中國銀行(03988)和交通銀行(03328)的TLAC要明年起有風險加權資產(RWA)的16%，2028年再升至18%。

按監管規定，僅二級資本工具全部減記或轉股之後，TLAC債券才會減記或轉股來吸收損失。惠譽估計，內地當局會提供支持，防止TLAC高級債券的違約，並保證一旦銀行違約，回收預期不低於平均水平。

工行擬4月發行400億
消息指，工行最快在4月發行最多400億元的TLAC債券，具體而言是發行200億元，可於3年後贖回，以及發行100億元，可於5年後贖回，若市場反應理想就會加推100億元，並可能最快6月份再發行200億元。

惠譽認為，若TLAC有成本優勢，未來幾年中國全球系統重要性銀行或將用TLAC債務工具取代部分到期或計劃發行的資本工具。