• 美元繼續回調，金價測試 2,300 美元區域。
  • 疲軟的美國服務業採購經理人指數表達了對經濟前景的擔憂。
  • 由於聯準會 6 月降息預期進一步減弱，美國殖利率上升。

金價（XAU/USD）在週四歐洲時段再次突破2,300美元，創下歷史新高後小幅下跌。美國供應管理協會（ISM）公佈的 3 月份服務業 採購經理人指數（PMI）疲軟，美元走軟，貴金屬因此受益。

追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元 指數（DXY）下行幅度擴大至 104.00。

由於市場對聯準會（Fed）將在 6 月會議上開始放鬆較高利率立場的預期有所緩解，10 年期美國公債殖利率小幅上揚至 4.36%。 CME FedWatch 工具顯示，交易商認為聯準會在 6 月降息的機率為 58%，低於一週前的 70%。當對美國債券等生息資產的需求增強時，黃金等非生息資產往往會面臨流動性外流。然而，最近黃金的情況並非如此，即使收益率也在上升，黃金仍連續幾個交易日走高。

與此同時，投資者正在等待將於週五公佈的美國 3 月份非農就業報告（NFP）。美國非農業就業報告預計將顯示，美國僱主當月新增就業人數為 20 萬，低於前值 27.5 萬人。失業率預計將穩定在 3.9%。衡量薪資成長並為通膨前景提供重要指引的平均時薪預計將從 2 月的年比 4.3% 放緩至同比 4.1%。

強勁的薪資成長和勞動力需求可能會進一步抑制聯準會 6 月的降息預期，而勞動市場狀況的寬鬆則可能會提振降息希望。最後一種情況可能會對美國收益率產生負面影響，並可能幫助黃金進一步走高。

每日市場動態摘要：儘管美債殖利率上揚，但金價仍上漲

  • 在美元走軟的支撐下，金價反彈至 2300 美元整數關口上方。由於美國3月ISM服務業採購經理人指數不佳，加深了利率前景的不確定性，美元面臨強烈拋售。
  • 聯準會決策者一直重申，由於他們對通膨率能否持續回到 2% 的理想水平缺乏信心，因此沒有降息的緊迫性。強勁的美國經濟前景和緊張的勞動力市場狀況使通膨壓力居高不下。然而，疲軟的美國服務業採購經理人指數報告使人們對美國經濟的韌性產生了一些懷疑。
  • 3 月服務業採購經理人指數意外降至 51.4，低於預期的 52.7 和前值 52.6。新訂單和支付價格等分項指數也大幅下降。服務業採購經理人指數衡量的是佔美國經濟三分之二的服務業的商業活動。已付價格指數的大幅下降表示價格壓力有所緩解，而新訂單指數的下降則表示需求放緩。
  • 在亞特蘭大聯邦儲備銀行主席拉斐爾-博斯蒂克（Raphael Bostic）發表鷹派指引，以及聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）重申在轉向降息之前需要更多數據之後，市場對聯準會在6月會議上轉向降息的預期有所緩解。
  • 週三，拉斐爾-博斯蒂克在 CNBC 上表示，他認為央行今年最後一個季度只會降息一次。博斯蒂克預計，通膨率將在2026年重返2%的目標。他也說："經濟正保持著強勁的發展勢頭。 "
  • 傑羅姆-鮑威爾維持今年稍晚開始降息的基線，只有當決策者對通膨持續下行有更大信心時才會開始降息。 "近期就業成長和通膨的讀數都高於預期，"他說。

技術分析：金價親吻 2300 美元

黃金常見問題

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行人或政府，因此也被廣泛視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，央行傾向將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可感知強度。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，價值約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

黃金與美元和美國國債呈現反向關係，它們都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往會削弱黃金價格，而風險較高市場的拋售往往有利於貴金屬。

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，都會因黃金的避險地位而使其價格迅速攀升。作為一種無收益的資產，黃金往往會隨著利率的降低而上漲，而較高的金錢成本通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此大多數走勢取決於美元（USD）的表現。強勢美元傾向控制黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。