• 由於聯準會 6 月降息預期減弱，美國殖利率維持堅挺，金價小幅下跌。
  • 由於樂觀的中國數據改善了風險偏好，美元保持低迷。
  • 本週，聯準會的利率決定和指引將備受關注。

週一歐洲時段，金價（XAU/USD）表現低潮。聯準會（FED）在6月政策會議上降低利率的預期減弱，使得生息資產的殖利率上升。 10 年期美國公債殖利率上行幅度擴大至 4.31%，上升了 0.16%。美國債券殖利率的上升增加了持有黃金等非收益資產投資的機會成本，從而影響了黃金的價格。

由於 風險偏好改善，美元指數（DXY）小幅走低，報 103.40 點。由於中國 2 月 零售銷售和工業生產數據強勁回升，顯示國內需求有所改善，避險資產的吸引力已減弱。避險資產吸引力的減弱也給金價帶來了下行壓力。

本週，金價將受到將於週三公佈的聯準會利率決議的指引。市場普遍預期聯準會將維持利率在 5.25%-5.50% 之間不變。因此，主要焦點將集中在利率指引上，利率指引將透過發布所謂的點陣圖來提供，點陣圖是一種按季度更新的圖表，顯示聯準會官員對不同時間段的利率預測。

每日市場動態摘要：聯準會會議前的謹慎情緒令金價小幅下跌

  • 由於投資者在等待各國央行本週的關鍵利率會議，金價在 2150 美元附近轉為低迷。近期金價將受到聯準會貨幣政策決定的指引。
  • CME FedWatch 工具顯示，3 月會議的決定肯定會保持穩定。市場參與者將密切關注點陣圖，其中顯示了所有政策制定者對利率的長期預期以及最新的經濟預測。投資者將尋找聯準會何時開始降息的線索。
  • 12 月的點陣圖顯示，決策者認為沒有必要進一步升息，並認為今年將有三次降息。 2024年前兩個月的消費者物價指數（CPI）和相關通膨指標並不支持三次降息，因為聯準會決策者希望物價壓力在數月內下降，從而對通膨率將重返2%的目標充滿信心。這可能導緻聯準會決策者的降息預測減少。
  • 與此同時，市場預期傾向於 6 月的政策會議，屆時聯準會將開始降低關鍵借貸利率。然而，由於 2 月消費者和生產者物價指數出乎意料地堅挺，6 月降息的可能性已大幅下降。 CME FedWatch 工具顯示，降息幾率為 57%，低於通膨數據公佈前的 72%。
  • 本週晚些時候，投資人將關注3月份標普全球製造業採購經理人指數初值。預計製造業採購經理人指數將從 2 月的 52.2 降至 51.7。

技術分析：金價仍低於 2,160 美元

 

黃金常見問題

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行人或政府，因此也被廣泛視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，央行傾向將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可感知強度。高額黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，價值約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

黃金與美元和美國國債呈現反向關係，它們都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往會削弱黃金價格，而風險較高市場的拋售往往有利於貴金屬。

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，都會因黃金的避險地位而使其價格迅速攀升。作為一種無收益的資產，黃金往往會隨著利率的降低而上漲，而較高的金錢成本通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此大多數走勢取決於美元（USD）的表現。強勢美元傾向控制黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。