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歐洲央行(ECB)將於GMT時間3 月7 日(週四)13:15 公佈貨幣政策決議,隨著發佈時間的臨近,以下是10 家主要銀行的經濟學家和研究人員的預期。

普遍預期歐洲央行將連續第四次維持利率不變。在發布聲明的同時,歐洲央行也將公佈新的經濟預測。歐洲央行行長克裏斯蒂娜-拉加德(Christine Lagarde)的會後記者會將是關鍵。她的評論將被仔細研究,以尋找有關未來降息時間和範圍的任何暗示。

北歐聯合銀行

歐洲央行會議可能會再次下調通膨預測,但鑑於歐洲央行願意等待更多勞動力市場數據,會議的主要資訊將指向夏季首次降息的基線。

丹斯克銀行

歐洲央行將在政策正常化進程中邁出新的一步,從限制性貨幣政策立場轉向中性立場。員工對經濟成長前景的新預測預計將在今年下調,2025/2026 年大致不變。 2025 年的通貨膨脹率將修訂為 2%。雖然對員工預測的修訂和拉加德都不會關閉在特定會議上降息的大門,但我們仍然預計首次降息的關鍵會議將是 6 月的會議。我們認為,自 1 月會議以來的數據並不足以使 4 月會議成為基準會議。

德國商業銀行

週四的歐洲央行會議不太可能非常引人注目。我們認為,央行總裁們不會降息,拉加德行長也不會在隨後的記者會上提出任何錯誤的預期--不是朝一個方向,就是朝另一個方向。在這方面,貨幣政策決定中的關鍵句子很可能保持不變,即"理事會認為,歐洲央行的主要利率水平在足夠長的時間內保持不變,將對實現這一[2% 通脹率]目標做出重大貢獻。此外,拉加德可能會再次分析目前的工資發展情況,並可能對利潤率進行評估。不過,她最終可能會提到歐洲央行決策對數據的依賴。

道明證券

由於通膨明顯朝著正確的方向發展,這應該是歐洲央行的又一次直接按兵不動。我們預計措辭或預測不會有重大變化。

法國興業銀行

6 月會議越來越成為討論降息的焦點。我們最新的通膨預測顯示,明年實現目標的信心增強,因此我們將首次降息的預期從 9 月改為 6 月。另一個明確的訊號是,即使是歐洲央行較為鴿派的發言人也認為利率只會逐步下調,這與我們每季降息 25 個基點的觀點不謀而合。然而,通膨前景仍極具不確定性,所有的目光都理所當然地投向了勞動市場。雖然薪資成長應該會逐步放緩,但我們擔心,由於勞動生產力動態疲軟,核心通膨的進展可能會很緩慢,這可能會延緩降息的步伐。同時,有媒體報告稱,用於指導短期市場利率的 "需求驅動下限制度 "的公佈時間可能早於預期,但完全符合我們的預期。

荷蘭國際集團

即使沒有任何利率行動,歐洲央行會議也將是一次非常令人興奮的會議。隨著近期宏觀數據的公佈,歐洲央行提前降息的壓力上升。我們仍然認為,歐洲央行有充分的理由抵制這種壓力,並推後預期。不過,官方溝通中的微妙變化應該會繼續,為 6 月的降息發出更準確的信號。

荷蘭銀行

預計歐洲央行將維持政策利率不變。包括行長拉加德在內的理事會成員已經表示,他們對通膨更加樂觀,但還需要在消除通膨的進程中取得進一步進展,才能對通膨及時、可持續地達到歐洲央行的目標充滿信心。因此,我們仍然預計歐洲央行將在 6 月首次降息。

荷蘭合作銀行

我們預期 3 月的會議不會改變政策。為了縮小走廊,下調再融資利率的風險較小。請注意,這只是技術性調整,不會影響政策立場或市場利率。在我們看來,6 月仍是首次 "即時做出決定的"會議,但我們仍傾向於在 9 月進行首次降息。

富國銀行

我們認為歐洲央行決策者在評估貨幣政策時將繼續保持謹慎。從這個意義上講,我們認為歐洲央行決策者目前還沒有準備好轉向降息,我們也認為首次降息的時間將推遲到今年年中。雖然歐元區經濟瀕臨衰退且沒有成長,但通膨率仍高於歐洲央行的目標,而薪資成長可能仍然過高,無法實現這一目標,這應該會使歐洲央行在本周和未來幾個月繼續按兵不動。我們認為,通膨仍是歐洲央行決策者的主要關注點,最新的 2 月通膨數據和第四季薪資成長數據應使決策者在 6 月會議之前按兵不動。 6 月份,我們預期歐洲央行將首次降息 25 個基點,並傳達出對降息依然謹慎的態度。從這個意義上說,我們認為 6 月之後的每次會議都會降息 25 個基點,但歐洲央行行長拉加德和其他歐洲央行成員的官方聲明和溝通中可能會有謹慎的基調。延遲寬鬆政策應該會使經濟前景暫時不會大漲;不過,最近的景氣數據至少表明,歐元區經濟可能正在走向復甦。

蒙特利爾銀行

我們絕不能妄自尊大到百分之百肯定地說不會有任何變化,但 3 月確實還早。我們堅持我們的觀點,即理事會將等到 6 月份,當它能夠更 "有信心 "地認為通脹率正在 "及時 "向 2% 的目標邁進時再做決定。

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