英國央行在年中降息將對英鎊帶來壓力 - 德國商業銀行

英鎊在過去幾週的表現令人驚訝。德國商業銀行的經濟學家分析了英鎊的前景。

前景略有好轉，但還沒有理由歡呼雀躍

有初步跡象表明，通膨問題正在取得進展。但現在還不能說一切順利。英國央行持有類似觀點的事實近期對英鎊起到了支撐作用。

我們仍預期英國央行將在 8 月首次降息。同時，我們現在預計歐洲央行最早會在 6 月降息。有鑑於此以及英國央行近期的謹慎基調，我們因此略微下調了歐元/英鎊的預測。

儘管如此，我們仍預期未來幾個月歐元/英鎊匯率會略微走高。其中一個原因是，雖然歐洲央行可能會在英國央行之前啟動降息週期，但最終的降息幅度將低於市場目前的預期。這一點在未來幾個月應該會變得更加明朗。此外，第二季可能會有新的猜測，如果通膨率低於 2%，英國央行將儘早降息。這可能會對英鎊構成壓力。

不過，到 2024 年底，情況應該會再次改變。歐元區的通膨水準過高，這一點可能會變得更加明顯。同時，屆時英國的經濟成長速度可能會略高於歐元區。儘管如此，我們不應期待經濟成長會出現奇蹟。英國的成長也可能會低於科羅娜事件前的水準。因此，2025 年英鎊對歐元的上行潛力可能會受到一定程度的限制。

來源：德國商業銀行研究部