新加坡：9 月份工業生產有所改善 - 大華銀行

大華銀行集團資深經濟學家 Alvin Liew 和副經濟學家 Jester Koh 就最近公佈的新加坡工業生產表現發表評論。

主要觀點

新加坡9月工業生產年率萎縮幅度從8月修正後的-11.6%（前值：-12.1%）大幅收窄至-2.1%。 9月的工業生產增幅優於彭博社一致預期的年率-4.5%和大華銀行預期的年率-5.4%。經季節性因素連續調整後，9月工業生產年率成長10.7%，與8月修正後的年同比萎縮10.8%（前值：10.5%）相比出現逆轉。同樣，9 月的月率增幅也高於彭博社一致預期的 季度調後8.1%，以及我們預期的月率季調 7.0%。 2023 年前 9 個月，工業生產年率萎縮-5.8%。

這是連續第12個月同比下降，超過了之前最糟糕的連降記錄（2015年連續11個月同比下降）。

我們維持 2023 年全年工業生產-7.0%的預測。 2023 年第三季GDP 預估中，9 月工業生產指數與官方隱含預測值（預估為年比-1.9%）基本一致，而8 月工業生產指數修正值的收縮幅度較小，因此2023 年第三季製造業的年減幅可能較溫和，為年比-4.6%（預估為年比-5.0%），這可能會推動2023 年第三季GDP 年率小幅上升至年率0.8%（前值為年率0.7 %），前提是其他分項不變。