歐元/美元：可能進一步貶值看向1.05 - 法國興業銀行

法國興業銀行經濟學家在周四歐洲央行決議前分析歐元/美元 前景。

歐元的出路在哪裡？

在彭博社的調查中，經濟學家對歐洲央行週四暫停加息和加息 25 個基點的看法幾乎各佔一半。利率不變的同時，必須要有加快量化寬鬆的跡象（更陡峭的外債長端曲線、更高的實際利率），以避免新一輪的歐元/美元拋售，並可能擴大歐元/G10 的範圍。

在過去的歐洲央行會議上，當公佈新的員工預測時，歐元/美元的走勢好壞參半，漲跌各半。歐元/日元和歐元/英鎊更傾向於上漲。

考慮到當前的定價，本週四上調 25 個基點而非暫停加息將令投資者感到意外，但可能不會以有意義或持久的方式扭轉歐元/美元的走勢。大西洋兩岸的增長差異和實際收益率的差距阻礙了歐元的前景。

我們認為，除非市場再次降低對美聯儲加息超過 5.50%的預期，否則歐元有可能進一步貶值至 1.05。

歐元債券曲線的陡峭化和實際收益率的上升可以通過加快量化寬鬆來實現，但我們的看法是，這要到 12 月才會討論。本週的討論是一個尾部風險，可能會提振歐元。