歐元區：2023 年下半年經濟將小幅萎縮 - 丹斯克銀行

丹斯克銀行（Danske Bank）的分析師預計，2023 年下半年歐洲經濟將出現小幅萎縮。他們認為，通貨緊縮的過程正在進行，但還不足以讓歐洲中央銀行（ECB）有信心及時恢復 2% 的目標。

雙速經濟再見。你好，收縮

繼同樣疲軟的 7 月份數據之後，8 月份的採購經理人指數又描繪了一幅黯淡的圖景。服務業採購經理人指數跌至48.3，創30個月新低，進入收縮區間，而製造業的活動繼續下降。這些數據表明，雙速經濟已經結束，服務業為良性增長鋪平了道路，而製造業則舉步維艱。

歐洲商業活動受到拖累的主要原因是歐洲最大經濟體--德國的經濟下滑，其經濟活動降幅創三年來新高。鑑於歐洲央行去年的緊縮模式，歐元區經濟活動的惡化應被視為一種特徵而非缺陷。

風險在於經濟活動突然下降過快。展望未來，我們預計 2023 年下半年歐元區國內生產總值（GDP）將出現小幅萎縮，部分原因是中國前景黯淡、貨幣政策逆風持續以及近期服務業出現疲軟跡象。

通貨緊縮的過程正在進行，但還不足以讓歐洲央行有信心及時回到 2% 的目標。

由於經濟前景惡化，市場變得更加鴿派，我們預計歐洲央行將在 9 月會議上加息 25 個基點，存款利率將達到 4.00% 的峰值。