比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，俄羅斯的不穩定會影響外匯交易嗎?來自央行和歐洲央行論壇的見解。以下是該報告的主要內容。
市場
核心債券上週收於堅實基礎。在法國PMI數據非常疲弱之後，德國國債在一次重置中表現優於美國國債。德國國債收益率下跌10個基點至15個基點，曲線腹部的表現優於兩翼。美國國債收益率整體下跌5至6個基點。風險情緒受到打擊，歐洲和美國主要股指下跌0.5%至1%。美元在這種環境下獲利，貿易加權(DXY)指數從102.38收盤於103.16。歐元兌美元盤中低點1.0845，但歐元最終變得更有彈性，最終收於1.0894(從1.0956)。歐元兌英鎊遵循歐元兌美元的盤中交易模式，盤中低點為0.8536，收盤於0.8567。
俄羅斯的起義佔據了本週末的頭條。瓦格納集團的叛變在與莫斯科達成協議後已經結束，但這一事件突顯出俄羅斯的不穩定，並顯示出軟弱的跡象。不過，亞洲交易並未受到叛亂的影響。今天的生態日曆相當清淡，對交易幾乎沒有指導作用。如果有的話，週五的市場走勢很可能會延續。 6月德國Ifo商業景氣指數是唯一的數據點，但通常反映的是早些時候公佈的PMI。德國綜合PMI出人意料地從53.9降至50.8，製造業衰退加深(從43.2降至41)，服務業失去動力(從57.2降至54.1)。美國財政部以420億美元的2年期國債拍賣開始其月末再融資操作。鑑於過去一個月美國國債收益率的上升，我們預計它會進展順利，儘管美國財政部在達成債務上限協議後正處於全面補充模式。歐洲央行的年度論壇將在辛特拉開幕，屆時將有大批央行發言人出席。週三與歐洲央行拉加德、美聯儲鮑威爾、英國央行貝利和日本央行上田的小組討論是關鍵事件。週四和周五的歐洲和日本通脹數據是本週的其他關鍵事件。
新聞及觀點
評級機構惠譽(Fitch)週五確認了匈牙利的BBB評級，展望為負面。相對於其他BBB級國家，該國的結構性指標強勁，經濟增長受到投資的推動，外國直接投資淨流入穩健，這些因素支撐了該國的評級。這些積極因素與高企的公共債務、非常規的財政和貨幣政策舉措以及不斷惡化的治理指標相抵消。負面前景反映了宏觀經濟政策可信度方面的風險。惠譽提到了能源支持措施的成本、暴利稅的監管負擔，以及儘管(無效的)價格上限仍存在的高通脹。由於能源進口成本降低，其對外地位大幅改善，但對俄羅斯的能源依賴仍被視為一個重要風險。惠譽預計匈牙利將就歐盟資金問題與歐盟達成協議，但時間和規模仍不確定。該機構預計，由於國內需求萎縮，匈牙利的經濟增長將在2023年停滯不前。預計2024/25年度的平均增長率將再次達到3%。預計到今年年底，通貨膨脹率將降至8-10%，明年平均為5.1%，2025年為3.1%。預計預算赤字今年將收窄至4.1%，2024年將收窄至2.9%。
日本央行6月會議紀要顯示，一名政策委員呼籲儘早修訂收益率曲線控制(YCC)。該成員認為，日本央行應保持其貨幣寬鬆的總體框架，但應在早期階段討論對YCC的處理方式的修訂，因為YCC的成本很高，同時考慮到在退出當前政策的未來階段防止利率急劇波動、改善市場功能以及與市場參與者進行更順暢的對話等因素。雖然市場在貨幣政策委員會中只佔少數，但在7月28日日本央行下次會議之前，市場將關注更多有關YCC可能調整的信號/評論。與此同時，日圓的持續疲軟再次促使日本負責國際事務的副財務大臣神田正人(Masato Kanda)對日圓的快速和片面走勢發出警告。關於可能的幹預措施，神田說，所有的選擇都是可行的，政府不排除任何選擇。日本財務大臣鈴木敏一說，當局將對過度的外匯波動做出適當的反應。