美元亮點：
- 第一季度接近尾聲，美元以淨虧損結束本季度交易。美元1月疲軟刺激2月反轉走前，但3月空頭回歸，衝散了大部分回漲。
- 第二季度最大的問題是，美聯儲能否停止或暫緩加息。目前對5月再加息25個基點的期望高達50%，但市場已开始爲FOMC在7月降低利率做准備。如果這種情況發生，美聯儲可能會在6月議息會議上發出暗示，並在6月14日公布具體情況。
- 我將於美東時間周二下午1點的每周網絡研討會上討論以上話題。
我們正逐步結束第一季度的工作，再次對美元持看跌觀點。盡管隨着大量非農就業數據公布，2月初漲勢洶湧，但空頭在3月回歸，衝抵此前大部分上漲。雖然美聯儲尚未就加息問題上松口，但市場已經期望銀行問題上美聯儲能繼續軟化，3月初銀行業危機也只是進一步強調了降低利率的問題。
但對美元多頭而言，歐洲各地利率預期的上升才是問題所在。歐洲央行去年暫停了前瞻性指引，因此市場可以根據歐洲央行的利率政策暗示或跡象來運行。由於通貨膨脹率仍居高不下，歐洲央行繼續指出需要進一步加息，以降低通貨膨脹。
這種利率預期的差異提振歐元的同時還打擊了美元，鑑於歐元在美元指數報價中超額配置，上述關系對兩種貨幣都很重要。
綜上所述，第二季度美元面臨兩大問題。首先，美聯儲是繼續緩和其加息立場，還是會在6月再度發出加息信號？其次，歐洲央行是否繼續積極加息，走出當前通脹困境。還有一個相關問題，即美國的銀行業危機是否會在歐洲重現，如果出現，歐洲央行是否會在利率政策上軟化？
美元
2月初美元下探100.82低點，但隨後維持在102的水平，即2021年至2022年主要點位的50%回檔位。這一關鍵價位在一周後發揮作用。在103.82下方，100和99這兩個心理價位值得注意，99點與2021年至2022年主要走勢的61.8%回檔位吻合。
帶有長期买盤的關鍵區域落在價格走勢上方，其中103.00水平是2020年的波動高點，103.82水平是2017年的波動高點，兩個位置都在第一季度發揮作用。由此向上，105點是上文區間38.2%的斐波那契回檔位，105.75緊跟其後，這樣一來有助於將上季度的高點定在支撐轉阻力區域。
美元-DXY日线圖（僅供展示，Forex.com平台暫不提供）
圖表由James Stanley編制；數據來自Tradingview
歐元/美元
歐元氣勢洶洶地步入2023年。去年前九個月，歐元/美元因美聯儲加息，但歐洲央行巋然不動而備受打壓。面對持續攀升的通脹率，歐洲央行終於在9月下旬轉變態度，利率市場也逐步消化歐洲央行的政策變動，導致貨幣對四季度價格走勢異常強勁。
雖然2023年的第一周走勢坎坷，但歐元/美元在1.0500附近獲得支撐，隨後非常糟糕的服務業PMI報告推動美元再次走弱。這使得歐元/美元延續漲勢，最終在2月初觸及阻力位1.1033。這是從去年2月到9月低點的主要走勢的76.4%斐波那契回撤位，價格在此處遇阻後，空頭接管了接下來六周的大部分時間，直到另一個支撐位出現。
正是在歐洲央行3月利率決議前後，空頭再次嘗試突破1.0500。但拉加德保持鷹派論調，幫助歐元/美元守住支撐位，而鮑威爾在一周後的表現則不及拉加德那么鷹派，這使得歐元/美元多頭繼續回升至圖表上的1.1000。
從下面的周线圖中，我們可以看到連續四周的支撐位都在1.0500上方，這表明看跌的大趨勢並未形成——這也與目前的基本面相符。最大的問題是歐元/美元多頭能否大幅突破1.1000心理點位。我們可以從2月初的反轉K线和3月下旬——上周K线中看出，漲勢往往在整數位或附近有所緩和。如果多頭能夠強行突破，那么後續阻力位依然可能會在1.1200區域。
近期支撐位在1.0750心理點位附近，這是同一斐波那契區間的61.8%回撤位——如果空頭能夠在未來突破1.0500，那么就有機會重新測試1.0350，然後是1.0200。
歐元/美元周线圖
圖表由James Stanley編制，
英鎊/美元
3月初本有破位的危險，但就在那時，硅谷銀行搶佔了頭條，促使美元走弱，並對該貨幣對形成了影響。
反正，英鎊/美元持續向阻力區進發，該阻力區在1.2444附近。從12月中旬开始，已經兩次衝擊該區域，在此之上是心理點位1.2500。
如果多頭能夠在第二季度強行突破該區域，那么下一個值得關注的阻力位是由支撐位轉化而來的1.2675。在下行方面，支撐區落在1.1835-1.1850附近，之後是1.1633，然後是1.1500心理點位。
英鎊/美元周线圖
圖表由James Stanley編制，
美元/日元
盡管如DXY所示，美元在第一季度呈現弱勢，但美元/日元在本季度卻有所上漲。當然，至少部分原因是預計日本央行新任行長植田和男延續前任黑田東彥的一些政策。目前，這仍然是一個不確定的前景，但另一個與利率有關的驅動因素仍在。
隨着去年美國利率的上升，套利交易也是做多美元/日元。隨着美聯儲繼續加息，日本央行將利率保持在下限，利差加劇導致美元/日元出現強勁的漲勢，因爲套利交易主導了資金流動。
但在第四季度前後，美國的利率預期开始走低，美元/日元也呼應了這一轉變。美元/日元花了21個月的時間才形成的漲勢，僅用了3個月就瓦解了一半，最終在1月中旬出現了支撐位127.21%斐波那契水平。
隨着美元在2月份重新走強，美元/日元反彈，直到阻力位在略低於138.00的地方出現。空頭在3月份的大部分時間裏都主導走勢，但在130受挫。到目前爲止，從130开始的反彈保持在133.09水平附近的關鍵復合阻力位，這既是2021-2022年漲勢的38.2%回撤位，也是10月至1月跌勢的23.6%回撤位。本周K线目前顯示爲未完成的看漲吞噬，如果最終成型，則表明隨着第二季度的到來，漲勢有望延續。
下個季度最大的問題與匯率有關：如果美元繼續回落，我們將看到套利交易者進一步平倉，美元/日元背後的基本面可能會繼續看跌。阻力位先是在135，然後在138.00附近。在130下方，最先是127.21，如果空頭能夠突破該關口，則下跌可能會加速，因爲套利交易平倉仍是走勢的驅動因素。這爲測試125甚至深跌至斐波那契點位121.50附近打开了空間。
美元/日元周线圖
圖表由James Stanley編制，