小米(01810)早前公布中期業績，純利7.99億元人民幣(下同)，按年跌95%；按非國際財務報告準則計，經調整淨利潤近49.4億元，按年跌60.1%。期內收入達1,435.22億元，按年跌12.8%。截至今年6月底，全球及中國的MIUI月活躍用戶數再創歷史新高。其中，全球MIUI月活躍用戶數達5.47億戶，按年增長9,310萬戶；中國MIUI月活躍用戶數達到1.4億戶，按年增1,630萬戶；小米的AIoT平台已連接的IoT設備(不包括智能手機、平板及筆記本電腦)數達到5.26億，按年增長40.7%；擁有5件及以上連接至小米的AIoT平台的設備用戶數首次突破1,000萬，按年增長近37%。

單看第二季，小米純利按年下跌83.2%至13.86億元；經調整淨利潤為20.81億元，按年下跌67.1%，其中包含智能電動汽車等創新業務費用為66.11億元。季內錄得收入701.71億元，按年跌20.1%。細分業務去看，收入佔比達六成的智能手機業務收入為423億元，按年下跌28.5%；收入佔比近三成的IoT與生活消費產品分部收入達198億元，按年下跌4.5%；互聯網服務收入則按年跌0.9%至70億元。

季內全球智能手機出貨量達3,910萬台，出貨量按月提升。集團為了加強自研技術，打造核心競爭力，季內研發支出達38億元，按年增長22.8%。而在2022年7月舉行的新一代旗艦新機Xiaomi 12S Ultra的發布會上，首次發布了自研澎湃G1電池管理晶片，搭配前期自研的澎湃P1充電晶片，有助增強手機產品續航能力，提升用戶體驗。

然而，集團的手機業務持續滲透世界各地，不論在內地或海外，品牌同樣具高認受性。根據Canalys數據，2022年第二季，小米在中國智能手機出貨量排名第四，市佔率為15.7%，按月提升1.7個百分點。根據第三方數據，季內小米在中國線上渠道排名保持第一。至於海外市場，2022年第二季，集團境外市場收入為340億元，佔總收入的48.4%。根據Canalys數據，2022年第二季小米全球智能手機出貨量排名保持第三，市佔率為13.8%，連續兩個季度實現市場份額按月提升。

另一方面，集團積極探索智能電動汽車等創新業務，受惠新能源行業利好政策不斷，相關業務發展值得期待。內地智能機市場銷售放緩乃不爭的事實，集團智能手機業務遍布全球，有助增強抵禦風險能力。目前行業續吹淡風，看來股價仍需在低位徘徊一段時間，等待業務回暖訊號出現。

安裏資產管理董事總經理郭家耀
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)