我們先來回顧2022年6月15日的情況。當時FOMC加息75個基點，將基准利率從1%上調至1.75%。還記得FOMC會議召开前的10天爲緘默期嗎？在這期間，FOMC成員不能公开發表評論。而在是次會議的緘默期，美國公布了5月CPI報告。報告顯示，5月CPI年率爲8.6%，高於8.3%的預期值；核心CPI年率爲6%，高於5.9%的預期值。當時美國還披露了6月密歇根大學消費者信心初值報告，結果爲50.2，低於58的預期值；5年期通脹預期初值爲3.3%，預期值3.0%；1年期通脹預期初值爲5.4%，預期值5.3%。受此影響，美聯儲向媒體“透露”其打算加息75個基點，而不是市場本來預期的50個基點。
再把時鐘撥到下周的FOMC會議。目前處於FOMC緘默期，在此期間美國公布了8月CPI數據，結果顯示表面年率爲8.3%，高於8.1%的預期值（高於預期但低於前值）；核心CPI年率爲6.3%，高於6.1%的預期值與5.9%的前值（高於預期，也遠高於前值）。接下來，美國將在周五揭曉9月密歇根大學消費者信心初值報告，預期爲60，高於58.2的前值。另外，5年期通脹初值料爲2.9%，與前值持平。1年期通脹預期初值料爲4.7%，低於4.8%的前值。市場目前預期FOMC加息75個基點，將基准利率從2.5%上調至3.25%。那么，如果該報告的通脹分項指標高於預期，美聯儲會再次出人意料地向媒體放風，“透露”打算下周加息100個基點嗎？
美國2年期債券收益率和美元在周圖上高度相關。下圖底部顯示兩者目前的相關系數爲+0.86，高於表明強相關的+0.80。因此，要想捕捉美元趨勢，交易員須得觀察2年期債券收益率的走勢。此收益率本周最高到達2007年11月以來最高點，還站上2018年11月高點到2021年2月疫情期間低點的127.2%擴展位3.854%附近。另請注意，收益率的RSI曾進入超买區域，與收益率背離，但已在回到中性區域後再次調頭向上，目前與收益率同步。收益率下個阻力在比較遙遠的2007年以來阻力4.517%，如果攻克，可能到達前述行情的161.8%擴展位4.752%。下檔支撐先後有6月高點3.454%附近、4月初以來上升趨勢线3.057%附近。
來源: Tradingview, Stone X
如果9月密歇根大學消費者信心初值報告的通脹分項指標高於預期，請留意媒體是否再度爆出驚天消息，即美聯儲“更可能”加息100個基點而不是市場眼下預期的75個基點。另外，留意美國2年期債券收益率是否上漲。如果上漲，美元應會隨之走高，而其對手貨幣應會走低。我們要特別留意歐元/美元和英鎊/美元這兩個數十年低點近在咫尺的貨幣對，以及再度逼近數十年高點的美元/日元。
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