- 美元指數的反彈止步於2002年高點下方不遠處
- 黃金已連續4周收低，目前來看可能收出第5根陰线
- 黃金貨幣對下跌過程中的波動性在降低
- 黃金籃子（兌主要貨幣）正顯露可能築底的信號
- TIPS收益率之差在擴大，可能引領金價上揚
黃金多頭這幾個月日子不好過，因爲此貴金屬已經連續下跌四個月 – 還有不到兩個交易日可能完成第五個月下跌。但那可能也是金價將展开某種均值回歸行情，或其下跌勢頭至少減弱的信號。
首先，瀏覽“連續K线計數”指標後我們發現，上述這樣的序列並不常出現。所以，我們有望走向“上升”的月份。2021年到目前爲止，1676一直是可靠的支撐位，伴隨着上月看漲錘子K线。其次， 美元指數反彈止步於2002年9月高點下方不遠處，也是黃金多頭可以抓住的一线希望。
第三，美債與通脹保值債券的收益率之差（TIPS spread）在擴大，值得警惕做空策略。該指標被視爲市場對通脹預期的看法，於7月6日形成低點，金價隨後在當月21日也形成低點。下圖的下半部分展示了黃金ETF持倉不斷下降同時金價承壓下挫，但方向滯後於黃金。所以，我們更愿意關注TIPS之差，用以判斷黃金的潛在方向。
黃金籃子正顯露築底潛在信號
如果觀察黃金兌一攬子貨幣（比如主要貨幣），我們可以判斷黃金的價格漲跌是否出於自身的強弱。日圖顯示，黃金籃子處於下跌趨勢中 – 其本身就疑似是對更大上漲趨勢的修正 – 但正顯露在50%回檔位附近築底的信號。所以，我們警惕的不僅是黃金兌美元的上漲，而是兌所有貨幣开始走高。
現貨黃金日圖
總而言之，我懷疑黃金的下行空間可能有限。如上所述，2021年低點1767自2021年以來一直構成支撐。如果價格朝該位下探，或促使多頭重新湧現繼而提振市場。即便金價繼續下跌，依照附近的1700支撐位判斷，空頭的風報比似乎也不夠吸引人。
昨天金價形成了小十字星，表明盡管看到了上周五的大陰线，市場依然不愿繼續下探。另請注意，7月底形成了一根看漲陽线，表明1711可能構成支撐。所以，我們現在留意逆勢反彈行情的波段低點就位的證據。但我們可能需要看到更多證據顯示，美元指數的波段行情見頂。美元指數昨天在2002年9月高點下方形成了看跌Pinbar。
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