過去幾周裏，中國出爐了一批數據，結果不及預期，重新激起對全球經濟增長放慢的恐懼心理。受到勞動力市場增長乏力、房地產市場危機與新冠病例數增加的負面作用，企業不愿增加負債，導致7月新增銀行貸款不到前值的四分之一。當前背景如果不發生改變，預計信貸需求保持疲弱狀態。另外，社會消費品零售總額年率降至2.7%，而城鎮投資創下年內低點。房價連續第11個月下降，M2貨幣供應增至6年高點12%也無助於改變這樣的結果。正所謂，牽馬近水易，逼馬飲水難。
糟糕數據使然，中國人民銀行出人意料地下調1年期和7天貸款利率10個基點。但在經濟放慢擔憂下信貸需求低迷，降息或許不見得能夠奏效。
昨天時段避險情緒盤踞，導致金屬、原油和商品貨幣悉數走弱。金價從1800上方調頭向下，形成看跌吞噬K线，收於1783關鍵支撐位下方。西得州原油價格一度跌至2月以來最低點，從6月高點以來的下跌趨勢判斷，價格下破在即。日元和美元吸引避險資金，一躍而成最強主要貨幣。但美股無視這些憂慮，重點關注疲弱數據對通脹的降低作用，因此繼續衝高。股市交易者認爲，美聯儲看到這些疲弱數據，或許不愿繼續積極大幅加息。
投機者似乎傾向於推高美元/離岸人民幣
我們目前密切關注美元/離岸人民幣的走勢，其於昨天走出疫情爆發（2020年3月）以來漲幅最大的一天。疲弱的中國數據或給予政府允許人民幣貶值以助經濟發展的空間，而美中收益率差也支持匯率走高。我們注意到，離岸人民幣相對在岸人民幣依然存在溢價。也就是說，投機者傾向於支持美元/離岸人民幣繼續上揚。
美元/離岸人民幣日圖：
美元/離岸人民幣日圖在2月份啓動強勁上漲趨勢，但5月以來持續橫盤，期間一直得到50天指數移動均线的支持。昨天的大陽线確認了上破對稱三角形，該形態的潛在目標在7.000附近。該位略低於歷史阻力位與78.6%回檔位。
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