本周最受關注的宏觀事件是定於英國夏令時13:15 (美東時間08:15)發布的歐洲央行政策決議，以及隨後在英國夏令時13:45召开的央行新聞發布會。歐元和DAX因此成爲“全場”焦點。
分析師對歐洲央行的預期是什么？
市場現在越來越覺得，歐洲央行從2021年末啓動的緩慢又謹慎的正常化進程，是個錯誤的決定，央行將要以更積極的加息修正這個落後於形勢的決策。事實上，歐洲央行在6月會議召开之前就預告了7月加息25個基點。但隨着歐元普跌將更多的通脹輸入歐元區，央行可能決定加息50個基點，以防物價壓力進一步增加。
發生了什么變化？
就在幾天前，投資者還相信歐洲央行將加息25個基點，最終落實2011年以來的首次加息。歐洲央行一直非常明確地表示，將從7月加息25個基點开始啓動升息。這是央行在6月會議就預告了的內容，當時央行還退出其資產購买計劃。
但自那之後局勢發生了不少變化：
- 歐元/美元觸及且一度下破平價，加劇輸入型通脹的壓力。
- 6月歐元區CPI年度創下8.6%的歷史新高，遠高於5月的8.1%。
- 歐洲數據繼續惡化，比如PMI就差於預期，令滯脹關切進一步升溫。
拉加德暗示積極行動
歐洲央行行長拉加德在6月CPI發布前幾天發表講話暗示，歐洲央行可能不止於加息25個基點。她說：“漸進方法此時顯然不合適 。如果，比如確實看到通脹的上升威脅通脹預期，出現失控風險，或者經濟增長潛力喪失的情況更加持久，束縛資源的流轉，則我們需要更加迅速地解除寬松政策，及時撲滅螺旋式自多實現的風險。”
而考慮到歐元區通脹業已飈升至歷史新高，歐洲央行或許需要更加強有力地行動起來。而那正是市場目前計入的前景：
上圖顯示，貨幣市場已計入70%左右幾率周四加息50個基點。值得注意的是，現在完全計入了9月終了前加息100個基點。也就是說，市場認爲，歐洲央行7月和9月將連續兩次各加息50個基點。
歐洲央行目前面臨兩難，正如我的同事Joe Perry所說：“拉加德本周必須在加息25個基點和50個基點之間小心取決，猶如走鋼絲。央行一方面需要推低通脹，另一方面也不想絆倒經濟，使其滑入衰退。”
歐洲央行仍然將只加息25個基點嗎？
這是有可能的。根據Bloomberg調查，53人中只有4人預測加息50個基點。最近幾天情況顯然應該已經發生變化，但可以想象，仍有部分經濟學家繼續認爲央行做出加息25個基點的標准決策，尤其是在經濟增長缺乏動力的大環境下。
歐元將如何回應？
歐元/美元過去幾天保持穩定，得到平價的良性支撐。周二此文發稿時，歐元/美元已反彈至1.0250上方。從平價反彈250個點子無疑是對加息50個基點預期做出的回應。所以，如果歐洲央行僅加息25個基點，歐元可能失望之下回踩平價。而我的基本預測是，歐洲央行加息50個基點。基於這樣的預測，我認爲歐元/美元有可能至少摸至1.0350一线阻力。
反割裂工具
歐洲央行反割裂工具也可能引起部分關注。爲了防止歐洲非核心國家與核心國家的債券市場割裂，歐盟推出了反割裂工具，賦予央行买進利率較高國家的債券的權力。歐洲央行將如何同時一腳放在油門一腳放在剎車上？讓我們拭目以待。
歐洲央行利率決議公布時間
英國夏令時周四（7月21日）13:15（美東時間08:15）舉行貨幣政策會議，在13:45召开新聞發布會。
這次決議爲何如此重要？
一方面是因爲加息幅度存在一定的不確定性，更重要的則是因爲那將是央行11年中首次加息。
歐洲央行決議發布後，市場的焦點將轉向PMI
如上所述，歐洲央行的反割裂工具也將引起一定的關注，特別是此時意大利政治僵局再度成爲投資者關注的焦點。
在焦點同樣轉向經濟與衰退的背景下，周五將要發布的PMI數據將異常引人矚目，其甚至可能決定歐洲央行往後政策是否激進。
如何在嘉盛交易平台上交易貨幣對、貴金屬、大宗商品、股指、美港股、ETF等金融市場場外產品？
請按照以下簡單的步驟开戶
1. 點擊账戶开戶頁面，選擇適合您的交易平台账戶進行开戶
2. 账戶开通後進行账戶注資
3. 下載安裝並登錄交易平台即可交易
欲了解更多嘉盛匯評精彩文章，歡迎關注嘉盛集團官方微信jiashengjituan