隨着通脹持續上升成爲全球性現象，各國央行努力應對，或結束各自的資產購买計劃，或紛紛加息。除了歐洲央行和日本央行以外，大部分主要央行業已退出量化寬松計劃，而且歐洲央行可能也很快退出。如此一來，抗擊通脹的主要工具只剩加息。
下圖是部分主要央行當前利率與市場1年期利率預期的對比。
來源: Stone X
歐元區當前利率爲-0.50%，距離加息最爲遙遠，但市場預計1年後基准利率接近1.0%。隨着歐元區通脹年率飈升至7.5%，包括央行行長在內的歐洲央行官員過去幾周都現身討論了最快於7月加息的可能性。
日本基准利率也處於超級寬松的水平，報在-0.10%，而市場預期1年後僅上升至0.3%。背後原因主要是日本一直面臨通縮壓力，央行事實上繼續推進量化寬松計劃，不斷在市場上买入ETF，堅持將10年期政府債券收益率控制在不高於0.25%的水平。一旦收益率升至0.25%，央行就會介入，买進政府債券以保持收益率在低位。
美國當前基准利率在1.0%，而市場預期1年期上升至3.22%。在8.3%的通脹年率逼近40年高點之際，多位美聯儲官員曾暗示，美聯儲或被迫將利率上調至高於美聯儲所認爲中性即2.5%左右的水平。而美聯儲對通脹的目標爲2%，與現實存在着巨大的差距。
英國當前基准利率爲1.0%，根據市場預期，1年後“僅僅”上升至2.41%。英國的通脹水平和其它國家一樣居高不下，但英國央行的態度相比之下較爲謹慎。英國央行清楚必須加息對應對通脹，但央行也擔心通脹與加息對家庭收入和經濟增長的負面作用。事實上，英國3月GDP萎縮0.1%，表明英國央行或許是對的。
加拿大央行、澳洲聯儲和新西蘭聯儲的情況與英國央行的情況差不多，即一方面面臨高企的通脹，另一方面擔心經濟增長放慢。如果疊加中國近期經濟增長的放慢，全球成長放慢的可能性甚至更高。
交易者須得留意利率預期相對當前利率水平的變化，因爲兩國匯率受到兩國利率之差的影響，了解利率可能的走向，有助於投資者判斷匯率未來的潛在走勢。
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