美元指數上週再次上漲，這是連續第四個星期上漲。主要因素仍然是利率差異，因此FOMC會議將是關鍵。在三菱日聯金融集團(MUFG Bank)的經濟學家看來，美元可能正進入超調區間，因此，美元的強勢可能正達到極限。

美元上行風險持續存在，但已進入超調水平

在應對通脹風險方面，美聯儲主席鮑威爾肯定會非常強硬——這將是自2000年5月以來首次加息50個基點——鮑威爾和聯邦公開市場委員會將不希望破壞在現階段進一步加息50個基點的預期。儘管這種強硬態度可能不會導致市場利率大幅波動，但它應該會對美元構成支撐。

我們認為美元在美聯儲加息50個基點這一階段(肯定是5月和6月)期間有進一步走強的空間，但從現在開始的走強規模肯定更有限了。我們的美元指數加權2年期息差與4月初持平，這意味著可能開始在遏制美元進一步顯著走強方面發揮作用。

槓桿基金做多美元的倉位相對較少，在海外負面風險的情況下，美聯儲將在收緊政策的早期階段支持市場定價，因此短期內美元可能進一步上漲。