本週，市場又經歷了瘋狂的一周，但各指數的走勢將大致與開始時持平。

本周有很多東西需要消化，尤其是來自企業本身的，大型科技公司的盈利成為關注焦點。我們繼續看到一些不錯的報告，儘管偶爾也會出現一些問題。

亞馬遜(Amazon)是最新一個讓華爾街措手不及的公司，該公司在面臨諸多挑戰的情況下，報告了2015年以來的首次虧損。報告中有一些通常的亮點，比如雲計算和廣告業務——儘管後者確實略低於預期——但與許多其他業務一樣，該公司正在努力適應大流行後的生活，過去幾年裡，該公司的規模大幅擴大。

有一種感覺是，投資者已經在關注下週的美聯儲會議，這可能是我們沒有看到大規模可持續走勢的原因。美元今天已經削減了漲幅，但本週一直在上漲，很難看到有任何強有力的理由來大幅逆轉。我無法想像美聯儲下週會降低其鷹派論調。

對於俄羅斯切斷對波蘭和保加利亞的天然氣供應，歐盟的反應並不像我們近幾個月看到的那樣統一。目前各方都在拼命地尋找哪些公司能在遵守制裁的同時保持天然氣供應的方法，這將是克裏姆林宮樂於看到的。

能源價格上漲是歐元區通貨膨脹的主要驅動因素，而且這種情況短期內不太可能改變。 4月份通脹率達到7.5%的新高，而核心通脹率達到3.5%，超出預期。這將加大歐洲央行今年收緊貨幣政策的壓力，即使它似乎已經見頂。市場正在消化今年多次加息的預期，而歐央行一直在抵制加息。六月初的會議現在意義重大。這一次，克裏斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)沒有含糊的餘地了。

隨著歐盟接近俄羅斯石油禁運，石油價格上漲

歐盟似乎即將實施石油禁運，一些人可能認為，鑑於俄羅斯對烏克蘭的侵略，禁運早該實施了。當然，細節決定成敗，但從原油價格的走勢來看，細則可能趕不上頭條新聞。在仍然積極的時候採取分階段的方法是不能解決問題的。但這是歐盟多年來對俄羅斯如此依賴之後，讓自己陷入的困境。

最終，石油市場仍處於盤整狀態，其波動區間受到擠壓，這可能會讓未來幾週都很有趣。從這一波動區間的突破可能是相當爆炸性的，儘管中國的疫情封鎖造成了影響，但風險仍傾向於上行。特別是如果歐盟設法立即實施禁運的話。

金價能否在近期暴跌後企穩?

自一個多月來首次接近2000美元上方以來，金價經歷了可怕的幾週。美元一直在無情地反彈，這對黃金是一個真正的拖累。這就引出了一個問題，短期內有什麼能阻止美元走強嗎?如果不是，這對黃金意味著什麼。

黃金將繼續具有避險和對沖通脹的吸引力，因此我認為，近期的跌勢也不會持續，即使美元保持強勁。儘管如此，如果美元繼續走高，黃金就沒有多少看漲的理由。它能穩定在這些水平嗎?目前表現不錯，儘管是受到美元小幅回調的有力推動。