大華銀行集團(UOB Group)資深經濟學家Julia Goh和經濟學家Loke Siew Ting評估了馬來西亞最新的通脹數據。

核心要點

3月份整體通脹率穩定在2.2%，符合我們的預期，但與彭博社預測的2.3%的上升相左。穩定的通脹數據主要是由於持續的燃料補貼，在有利的基礎效應下，幫助降低了運輸價格通脹。這也有助於抵消CPI其他組成部分(尤其是食品)價格的持續上漲。

國內需求繼續復甦，核心通脹率和服務通脹率進一步躍升至兩年多來的高點，分別為2.0%和1.6%(2月份分別為1.8%和1.5%)。隨著馬來西亞從4月1日開始向國際旅行者重新開放邊境，這一上升趨勢預計將持續下去。

總體而言，由於經濟復甦、供應鏈瓶頸延長、大宗商品價格上漲以及全國最低工資水平提高，通脹風險仍呈上升趨勢。基礎效應的失效，特別是22年第三季度電價的失效，以及政府燃料補貼機制的審查，也是今年通脹前景的上行風險來源。我們重申2022年全年通脹預期為3.0% (馬來西亞央行預測: 2.2%-3.2%，2021年:2.5%)。 ”