歐元兌美元正受到短期利率曲線走勢的推動，顯然，歐洲央行(ECB)政策正常化的速度將非常重要。荷蘭國際集團(ING)經濟學家表示，以下是歐洲央行正常化道路上的三種可能情況，及其對歐元/美元匯率的影響。

基本情況

“歐洲央行將在2022年第二季度結束資產淨購買，並在9月份開始加息25個基點，12月份再加息25個基點。我們預計只會再加息兩次，到2023年底再融資利率將達到1.0%，2024年不會再加息。鑑於市場定價歐洲央行今年三次加息25個基點，我們預計歐元兌美元將在1.05-1.10區間內波動，年底時為1.10。到2023年，美聯儲放鬆預期的出現可能會讓美元出現逆轉，歐元/美元年底將為1.15。 ”

更早和更積極的正常化

“歐洲央行將在6月份結束資產淨購買，7月份加息25個基點，9月份再加息25個基點。歐洲央行跟隨美聯儲的腳步，分別在2022年12月、2023年3月、6月和12月加息25個基點，並在2024年再加息50個基點，使再融資利率達到2%。歐洲央行多年的緊縮週期對2023年歐元/美元的影響可能比2022年更大。到2023年底，該貨幣對可能在1.20-25區間交易。 ”

更加克制的歐央行

“歐洲央行仍堅持正常化，在9月和12月加息25個基點，但沒有進一步加息。歐洲央行更加克制的情形可能會在今年對歐元/美元產生更大的影響，並可能導致歐元/美元在1.05附近徘徊。 ”