美國3月的通膨CPI達8.5％，創40年新高，通膨警鈴飆高。花旗集團在台子行花旗銀今（21）日發布最新報告，上調美國2022年通膨率4.9%至5.7%，同時估美國聯準會（Fed）今年恐狂升11碼（1碼為0.25個百分點），全年共升息275個基點（1基點為0.01個百分點）。成為外銀估值中最鷹派的銀行，高於其餘外資法人機構預期全年升8～9碼。
花旗同時下調2022年全球經濟成長率，從第一季預估的3.9%降至3.3%，調降0.3個百分點；美國經濟成長率估從3.6%降至3.3%；歐元區經濟成長率從3.3%大幅調降至2.3%，降幅達1個百分點。
狂升息、又下調經濟成長率，是否代表不看好今年投資？花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞認為，今年投資股市是「摸石頭過河一步一步看」。
花旗同時公布最新花旗集團熊市指標，指出目前全球熊市指標已經達到7個警訊，美國則達到7.5較為緊張訊號，曾慶瑞指出，「如果超過8、9以上就要非常小心，全球市場會出現非常明顯的反轉」。
根據花旗預估，估計美國聯準會3月升息1碼，5月、6月、7月、8月四個月將各狂升息2碼，10月與11月各升息1碼。
曾慶瑞認為，美國公債殖利率曲線倒掛，今年經濟衰退可能性不高，最快是明年，建議今年投資選擇有股息、股利配發且配發有成長的標的，包括股息成長類股及醫療保健、消費必需品等防禦性的優質類股。同時，他認為，短線美國公債殖利率已經攀升很多，已經反映變化，相對未來，要再大幅攀升機率並不高。
此外，烏俄戰爭加速歐洲對能源多元化的投資步伐，歐洲正尋求擺脫俄羅斯天然氣，以及因應戰事所需，花旗集團預期防禦性武器及資訊安全等支出將增加，能源類股、資訊安全及軍工類股，可望在第二季有亮眼表現。
花旗銀指出，第2季股優於債布局基調不變，投資策略首重多元佈局，能源、資訊安全、健康護理及軍工類股將是關注焦點。
債市佈局的部分，優質的美國市政債券可望為市場波動提供避風港，在多元布局的策略下，投資人可依風險屬性作適度配置。貨幣方面，隨著烏俄衝突帶來的避險需求以及聯準會升息的預期，避險資金流入，推升美元延續強勁走勢，歐元及英鎊則因戰爭及能源價格飆漲持續走弱。