本周財報預告：奈飛、特斯拉、IBM和Snap - 嘉盛官網

企業財報發布日歷：2022年4月18-22日

美國的財報季於本周正式啓動。周一，美國銀行(Bank of America)、紐約梅隆銀行(Bank of NY Mellon)和嘉信理財(Charles Schwab)的財報將平靜地拉开財報序幕，周二的科技股，如奈飛和IBM的財報更加引人矚目。特斯拉財報將佔據周三頭條，AT&T、聯合航空（United Airlines）和Snap將在周四發布財報。周五，美國運通（American Express）和威瑞森公司的業績將爲本周企業財報畫上句號。

英國本周財報日歷也變得活躍，但大多數更新的是運營或交易方面而非盈利數據。礦商力拓（Rio Tinto）、英美資源（Anglo American）、必和必拓（BHP）、安托法加斯塔（Antofagasta）和Centamin都計劃在本周揭曉運營狀況更新，而分銷商Bunzl將公告一季度的內在表現。值得注意的是，周一（4月18日）是英國公衆假期，市場將休市。

下表是需要關注的關鍵財報概要。我們隨後將對其做出更加詳細的預測，請務必關注，爲未來一周的交易做好准備：

美國銀行

美國銀行2021年盈利創下記錄，給今年造成高高在上的比較門檻。華爾街預測該行一季度管理營收將從去年同期的229億美元增長1.3%，至232億美元；每股收益將從0.86美元下降13.5%，至0.74美元。美國銀行的淨息差預計連續第三個季度改善。該行的成本也將成爲關注的焦點，一季度支出可能是銀行業少見的、爲下降的銀行。

奈飛

在奈飛一季度財報發布之前，所有注意力都集中於其成長情況。這個流媒體巨頭預計新增用戶僅有250萬，低於上一季度的830萬用戶。而二季度從季節的角度看屬於慣性疲軟的一個季度，因此屆時成長可能延續頹勢，僅新增240萬用戶。華爾街預測營收增加11%，至79億美元，而稀釋後每股收益預計比去年同期下降23%，至2.89美元。2021年一季度，盈利因爲疫情封鎖期間需求激增而增加一倍多。奈飛的現金流情況也將受到密切關注。該公司此前表示，預計2022年現金流爲正值。

IBM

IBM將於周二發布一季度財報。華爾街預測，營收同比下降超過22%，但按固定匯率計算，則增長6.7%，至138億美元；調整後每股收益將下降超過20%，爲1.42美元。這些數字急劇下降的部分原因是公司剝離了基礎設施服務業務Kyndryl。三個核心部門 - 咨詢、軟件和基礎設施 – 營收都有望實現4%-6%的增長。IBM表示， 2022年的營收目標是實現中等個位數的增長。分析師目前預測的增長率約爲5.8%，而且隨着時間的推移，盈利情況將變得更好。主流預期值顯示，今年的每股收益將強勁增長25%。

強生

強生公司一季度業績報告將拉开本周大型制藥公司財報季的序幕。該公司一季度營收預計同比增長6.2%，達到237億美元，爲連續第三個季度增長放緩。調整後每股收益預計同樣大幅放緩，增長率僅有0.7%，報2.61美元（強生過去四個季度調整後每股收益實現了兩位數的增長）。盡管如此，從比較信息來看，2022年一季度將是最容易的一個季度。業績能帶來多少驚喜可能一方面取決於其新冠病毒疫苗的銷售情況，預計當季銷售額達到7.84億美元，另一方面取決於公司消費者部門對供應鏈難關的克服程度，預計該部門銷售額在低可比數據的基礎上仍然相較去年有所下降。

Lockheed Martin

俄羅斯-烏克蘭的衝突今年將國防股重新帶進投資者的視野。Lockheed Martin預計一季度營收同比下降4.3%，至156億美元；持續經營的每股收益下降5.6%，至6.21美元。預計2022年全年的銷售額下滑1%以上，但分析師認爲EPS增長率將達到2019年以來的最高水平。此外，自2月份終止收購Aerojet Rocketdyne的交易以來，股東回報的範圍有所改善，盡管Lockheed Martin也可以選擇將現金用於其它並購機會。

特斯拉

特斯拉周三將發布一季度財報，屆時將成爲媒體重點報道的對象。我們已知曉，盡管面對供應鏈困擾和工廠停工的不利因素，特斯拉一季度還是交付了超過31萬輛汽車，創造了新的季度記錄。特斯拉現已證明了自己克服艱難環境的能力，而且今年公司在柏林和德克薩斯的新工廠也具備了新的產能。但面對數百種新車型進入市場導致競爭加劇的嚴峻挑战，市場沒有把握其今年交付量能否增長50%。作爲特斯拉供應和需求公式中的關鍵因子，中國爆發了新的疫情、實施了新的封鎖管控，所以將繼續受到密切關注。特斯拉營收預計連續小幅上升，至178億美元，高於去年同期的104億美元。調整後每股收益預計將從0.93美元躍升至2.26美元。

寶潔

以玉蘭油、吉列、汰漬和幫寶適等家用品牌而聞名的消費品巨頭寶潔公司，本財政年度三季度的銷售額預計同比增長3.4%，達到187億美元；每股收益預計增長2.6%，達到1.29美元。不斷上升的成本可能削弱盈利能力，困擾着寶潔公司，通貨膨脹因此將成爲焦點。該公司已經表示，由於大宗商品價格飆升、貨運成本增加和匯率的負面影響，預計支出將額外增加28億美元。不過，寶潔的產品屬於日常用品，即使消費者今年勒緊褲腰帶，公司的需求也能維持下去。該公司在上次更新中升級了其前景，目標是全年銷售額增長2%-4%，每股收益增長6%-9%。

AT&T

AT&T一季度營收預計同比下降15.6%，至371億美元；調整後EPS預計下降12.7%，至0.75美元。這部分是因爲繼續簡化業務策略下出售了DirecTV和Vrio的，此前將WarnerMedia分拆後與Discovery合並，流媒體行業橫空出世一家名爲Warner Bros Discovery的新上市公司。此次合並帶給AT&T 400億美元現金及新企業的股份。主流數字顯示，後付費淨增量爲53.63萬、光纖寬帶增量爲25.5萬。AT&T表示，2022年的營收增長率將爲低個位數，調整後Ebitda將從2021年的403億美元增長到410-420億美元。

美國聯合航空

聯合航空公司曾警告，盡管春季和夏季預訂量預計激增，今年的運力恢復速度達不到之前的預期，而且2022年全年都低於疫情前的水平。激烈的競爭導致票價疲軟，而燃料等成本正在飆升。然而，一季度營收相較去年同期的疲軟預計增加一倍以上，達到77億美元。該公司一季度預計繼續深陷虧損，分析師預計調整後每股虧損4.26美元 - 今年余下的時間可能不改頹勢。

Blackstone

全球投資巨頭Blackstone對2022年的目標是在年底管理超過1萬億美元資產（2021年底爲8810億美元），據Bloomberg Intelligence的分析師，如果金融市場今年繼續潰敗，公司尚擁有大約1360億美元的“彈藥”。如果金融市場繼續承壓，可能衝擊該公司的私募股權部門。不過，房地產市場仍然強勁，該公司的管理和咨詢費用應可繼續增長。一季度每單位可分配利潤預計同比增長13.2%，達到1.09美元。繼2021年收益激增驚人的80%強之後，一季度每股收益可能是18個月以來增長最慢的一次。

Snap

社交媒體平台Snapchat的所有者Snap預計，3月底擁有3.305億日活躍用戶，高於12月底的3.19億，去年同期爲2.8億。華爾街預測，該公司營收同比增長39%，達到11億美元，並且調整後Ebitda有望連續第四個季度實現正值，達到2570萬美元，相比之下去年同期爲輕微虧損。用戶的快速增長以及公司通過廣告從用戶身上榨取更多價值的能力，使得每用戶平均營收已經從去年的不到3.5美元攀升到4美元以上，這對Snap來說應該是個好兆頭。蘋果去年修改了隱私政策，可能繼續損害廣告的有效性與定價。盡管如此，Snap最近幾個季度還是實現了令人驚豔的成長。

美國運通

美國運通預計一季度營收保持增長勢頭。華爾街認爲，扣除利息支出的營收同比將增長28%以上，達到116億美元，但稀釋後每股收益將遭遇一年多來首次下跌，跌幅12.7%，至2.39美元。該公司在上次更新中升級全年展望，表示目標是實現營收增長18%-20%，實現每股收益9.25美元-9.65美元（低於2021年的10.02美元）。該公司還表示，計劃從一季度开始將其季度股息增加20%。今年，美國運通正遭遇成本的上升和貸款質量的惡化這兩個困境，但其加大市場營銷力度的策略證實爲有效。

威瑞森

威瑞森緊隨其競爭對手AT&T，推出5G和固定無线寬帶產品，預計一季度業績表現穩健。預計營業收入比去年同期增長2.1%，達到335億美元。威瑞森收購TracFone之後，其面向消費者的部門營收增長了9.7%，抵消了企業服務業務的輕微下降。調整後每股收益預計提高2.8%，達到1.35美元。分析師預計，隨着行業趨於正常，無线後付費用戶數將下降，但隨着用戶轉向其它高級套餐，每用戶平均營收將繼續攀升。

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