白宮昨天警告，通脹可能“異常火爆”。但當天公布的消費者物價指數（CPI）基本符合預期，“只有”8.5%。這令交易者迷惑。

也許拜登政府指的是今天公布的生產者物價指數（PPI）報告而非昨天的CPI報告？我們剛剛得知，批發層面的價格3月年率大漲11.2%，遠高於交易員和經濟學家預期的10.6%，也創下2010年11月有記錄以來最高點。深入報告內部後我們發現，能源價格月率飈升5.7%，而食品價格躍升2.4%，即使是剔除食品、能源和交易服務的核心PPI，年率也上揚7%。

對於決策層來說，今天火熱的PPI報告比昨天的CPI報告更加令人揪心，因爲PPI被視爲前瞻性通脹指標，追蹤上遊商品與服務價格的變化，最終將傳導到消費者。換言之，今天的PPI報告暗示，消費者層面的通脹可能進一步惡化。

 

重點關注市場：英鎊/美元

值得注意的是，PPI報告發布時也是美債收益率在美國時段（迄今）創下最高點之際。但因爲交易者計入美聯儲不僅5月加息50個基點，6月也加息50個基點（CME的FedWatch工具顯示，計入的幾率都在90%左右），積極緩解物價壓力，美債收益率全线繼續趨於上漲。

英鎊/美元昨天跌至1.30下方，創下17個月低點，今天則強力反彈。短线下破失敗令動能交易者措手不及，加之美國和英國短期債券收益率差下降，英鎊/美元有望在本周下半場進一步反彈，上攻50天指數移動均线所在的1.3200附近。

 

 

來源: TradingView, StoneX

 

然而，美聯儲的加息力度有可能大於英國央行，加上英鎊/美元處於長期下跌趨勢中，只要受制於1.3300波段高點，交易者就可能視任何短线反彈爲逆勢行情。趨勢會有自己的起伏節奏，但英鎊/美元今天的大漲暫時不足以暗示其下跌趨勢已築底。

 

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