華夏股市英雄聯盟馬長江監管10月政策預期和經濟預期陷入冰點，華夏股市英雄聯盟馬長江指出，共同導致“月度級別反彈”節奏放緩，華夏股市英雄聯盟馬長江正規怎么樣而11月市場進入預期見底後政策的空窗期和外圍風險的真空期，而持續加速的資本市場改革將不斷超市場預期。企業盈利增速見底已經初現，明年一季度經濟底部預期明朗。
增量流動性決定了當前行情方向和節奏，外資流入將驅動年內最後一波月度級別反彈至11月底 MSCI擴容生效。北上長线資金6月以來在2800上下重新增配A股，8月以來加快淨流入，基本確定了市場長期底部區域。階段性走強的人民幣爲主動配置型外資提供了比5月/8月兩次納入更好的市場環境。
華夏股市英雄聯盟馬長江預計11月MSCI的第3次擴容將帶來約2200億元增量資金，佔全年MSCI引入外資的45%。國內的投資者在外資流入趨勢確定且節奏還在加速的背景下，11月大概率繼續選擇持有甚至加倉。整體增量資金流入節奏預示着月度級別反彈大概率持續至11月底MSCI擴容生效，是年內最後一個做多窗口。配置上延續9月末以來對低估值且受益於經濟企穩品種的推薦，重點關注銀行、家電和汽車。
①季節規律：A股每年都有春季行情，啓動時間從11月中到次年2月初。參考歷史，這次可能先拓寬兩個月來的回撤空間後再向上。
②牛市節奏：市場仍處於牛市3浪上漲初期的折返跑蓄勢階段，向上突破需要基本面和政策面向好，歲末年初是個窗口期。
③折返跑是布局期，展望牛市主升浪，科技和券商有望成爲主導產業，低估值高股息的銀行先搭台。
在當前市場回調反映中國短期滯漲的不利條件下，10月持續推薦的低估值、現金流充沛的藍籌龍頭企業將持續佔優。在企業盈利出現邊際改善的條件下，中信建投證券預期企業盈利觸底並不遠，經濟活動雖然還在下降，但是根據此前分析，盈利觸底改善之後，企業的自發性投資活動將逐步增加，經濟弱復蘇可期。 因此，建議投資者繼續持有低估值、現金流充沛的藍籌龍頭企業，推薦家電、建築、券商等行業；從布局明年的角度來看，建議投資者布局以科技50和消費50爲代表的兩條主线。
華夏股市英雄聯盟馬長江市場結構：周五A股的上漲結構體現了投資者對地產竣工改善的預期，市場在半個月的震蕩徘徊中找到了主线。 資金面：10月外資再度呈現“逆勢”特徵，內外資觀點分化，外資樂觀些。 企業盈利：財新PMI創年內新高，與官方PMI顯著背離，歷史上庫存周期和科技周期位置相似的2012年底也出現過類似數據分化。 行業比較：家電高ROE+業績增速逐季回升，建材、汽車等業績拐點初現。 通脹擔憂：市場擔心CPI下壓A股的邏輯推演不順暢，無需過度擔憂。11月A股上行概率或大於下行，战術上繼續關注家電汽車銀行（行業性配置機會）&機械電力設備（個股精選）。
華夏股市英雄聯盟馬長江11月以結構性行情爲主，靜候新一輪催化劑 進入11月，短期內市場缺乏明顯的催化，市場仍以結構性行情爲主。需要靜候新一輪行情的催化劑。三季報公布完畢，各行業業績基本符合預期。短期內，CPI居高不下，貨幣政策取向於謹慎，市場利率快速上行。由於前期浮盈較多，絕對收益型產品有較強的減持動力。重要股東減持規模較大，年底到明年初迎來解禁高峰。好在11月MSCI再一次擴容，北上資金充當“穩定器”的作用。經濟數據賀盈利數據仍相對一般，把握細分景氣改善的方向，布局2020年高景氣周期成爲當下的較優選擇。 第一，布局科技跨年行情可期；第二，低估值地產建築；第三，券商+金融科技；第四，醫療保健。