![](/uploads/images/20190902/102cb1526cdaa1.jpg)
“當出現經濟衰退時,將會產生嚴重的問題,其方式類似於上世紀30年代末。”
這與他此前發出的關於“範式轉變”的警告如出一轍。投資者持有過多資產將帶來風險,而黃金將成爲一種有利可圖的對衝工具。
他談到了各國央行是如何被迫將利率維持在低位,“印錢購买金融資產”以支撐市場並使巨額財政赤字變得可以承受。他表示,隨着產能飆升,“強大的通縮力量正在發揮作用”:
“這些力量創造了對極度寬松的貨幣政策的需求,迫使中央銀行將利率壓低到當前水平,並將導致巨大的赤字被貨幣化,這將導致債券的激增,進而使得黃金像1980年至1982年那樣飆升。”
達裏奧的公司爲客戶管理着1247億美元的資產,是世界上最大的對衝基金公司,但今年表現不佳。據報道,橋水的Pure Alpha基金今年迄今下跌了6%,Pure Alpha II下跌了9%。
達利奧建議投資者研究1935年至1945年的經濟和投資狀況,他認爲:
“投資者需要了解當時發生的事情的機制,以便理解現在正在發生的事情的機制。同樣值得學習的是,範式轉變是如何起作用的,以及如何有效地實現多樣化,以保護自己不受它們的影響。”