理由之一：許多“第一次倒掛”都是錯誤的信號
從下圖可以看出，美債收益率曲线多次“第一次倒掛”都是虛驚一場，因爲曲线倒掛了一兩次之後，就不再持續了。在最近6次經濟衰退之前，該指標有3次都發出了虛假信號：在1970年經濟衰退前，1966年和1968年發出衰退信號；在1900-1991年經濟衰退前，1986年和1988年都出現倒掛；在2001年進入相對溫和的經濟衰退之前，1995年和1998年都出現了倒掛信號。
理由之二：領先經濟指標指數（LEI）尚未見頂
10年期美債收益率與聯邦基金利率之間的息差只是領先經濟指標指數的10個組成部分中的一個，但關於收益率曲线的報道卻鋪天蓋地，佔了其中的90%。LEI中的10個指標可比單純的倒掛的收益率曲线要靠譜得多，過往歷史表明，在過去4次經濟衰退發生前，LEI均在全球經濟衰退發生前達到峰值。上周四公布的7月份LEI指數雖出現小幅上升，但尚未見頂。
該指標大概會在經濟衰退發生的前10-20個月發出警告：
LEI在1979-1982經濟衰退开始之前的14個月達到頂峰；
LEI它在1990-1991溫和的經濟衰退开始之前的17個月達到頂峰；
LEI在2001年相當溫和的經濟衰退开始之前的10個月達到頂峰；
LEI它在2008-2009“嚴重衰退”开始之前的20個月達到頂峰。
理由之三：目前還沒有經濟衰退的明顯跡象
上周，7月美國零售額環比增長0.7%，截至7月份過去三個月的同比增長5.4%，在线銷售同比增長14.7%。亞特蘭大聯儲預測美國GDP增速爲2.2%，雖不高但仍較爲樂觀。美國第2季度收入同比增長5%，創歷史新高，預計明年收益率爲10.4%。
美國全國房地產經紀人協會（National Association of Realtors）宣布，成屋銷售增長2.5%，至542萬套。美國6月份的儲蓄率爲8.1%，在過去12個月裏，個人儲蓄總額規模升至1.3萬億美元。以上數據表明美國經濟尚未明顯衰退。
此外，歐洲央行和美聯儲之前的政策分歧，活生生顛倒了收益率曲线。若這兩大央行能並行，收益率曲线便不會呈現今日之狀。
理由之四：海外“負利率陣營”拉低長期美債利率
歐洲和日本負利率規模高達17萬億美元，如果全球投資者想要在全球市場擁有充足流動性的主要儲備貨幣上獲得正收益，他們別無選擇，只能投資美國國債。外匯市場是一個每天交易額高達數萬億美元的市場。大量以美元爲基礎的金融工具湧入市場使美元走強，並人爲壓低了美國利率。因此，美債收益率曲线也有可能並非基於經濟衰退才發生倒掛。
摩根大通首席執行長戴蒙（Jamie Dimon）在1年前就說過，10年期美債收益率在未來可能會高於4%。
理由之五：美聯儲3年內9次提高短期美債利率，人爲導致了倒掛
奧巴馬在任7年期間，美債利率接近於零。但在2016美國選舉年，美聯儲將利率下限從0%調至0.25%，接着從0.25%調至0.50%。接着，在2016-2018年期間，美聯儲加息8次。可能因爲2018年12月美聯儲的加息顯得過猛，市場進行了近-20%的調整，經濟增速开始放緩。再加上2019年歐洲的負利率政策也導致長期利率暴跌，人爲造成收益率曲线倒掛。
綜上五條理由，納維利爾稱，投資者不要被收益率曲线倒掛給嚇到了，這次的倒掛或許真的跟以前不一樣。