豐傑資本資訊,經濟學家目前認爲,繼史上最長時間的擴張期過後,美國經濟在明年陷入衰退的可能性爲三分之一。歐盟最大的經濟引擎德國也瀕臨衰退。甚至在澳大利亞這個28年連續擴張未見衰退的經濟體,衰退擔憂也开始與日俱增。自2007-2009年大蕭條以來,許多成年人都沒有經歷過經濟萎縮。但隨着全球經濟增長放緩以及貿易衝突等壓力來襲,人們擔心下一次經濟衰退即將到來。

1. 經濟衰退不可避免?
 
是的,最終,衰退在擴張之後接踵而至,反之亦然。真正的問題是經濟衰退到來的時間,持續多久以及衰退的嚴重程度如何。
 
2.美國經濟衰退是否也意味着全球經濟衰退?
 
不一定。根據美國國家經濟研究局(NBER)的數據,自第二次世界大战結束以來,美國經歷了11次經濟衰退。追溯到1960年,國際貨幣基金組織只計算出四次全球經濟衰退。這兩個組織都沒有使用經濟衰退的字典定義,即經濟產出連續兩個季度收縮。NBER的商業周期測定委員會考慮就業、工業產值和收入等一些其他因素,通常需要一年左右的時間才能做出判斷。國際貨幣基金組織在標識全球經濟衰退時會尋找通脹調整後的人均GDP下降,由工業產值、貿易、資本流動、石油消費和失業疲軟等因素組成。
 
3. 什么引發經濟衰退?
 
在第一次世界大战之前,“相對頻繁的”經濟衰退“源於私營部門引起的各種支出波動,例如投資泡沫破滅和金融恐慌,”Christina Romer的一篇論文稱。Christina Romer曾在巴拉克·歐巴馬時期擔任經濟顧問委員會主席。所謂的大穩健時期指的是從20世紀80年代中期开始的大致25年的全球相對穩定期。大穩健令人們認爲,現代經濟衰退不會在沒有“對經濟產生意外衝擊的情況下發生,這種衝擊有持久性後果,例如油價大幅上漲” --油價大漲曾是導致美國經濟在20世紀70年代和80年代下滑的原因--或不容忽視的“累積失衡”。
 
4. 什么構成失衡?
 
20世紀90年代末增長、並在2001年經濟衰退之前破裂的互聯網泡沫就是一個很好的例子。2007-2009年大蕭條之前的次級貸款業的大規模興起也是如此。許多美國人沾上了他們無力負擔的抵押貸款,這些抵押貸款被打包成優質證券賣給投資者。
 
5.什么使經濟衰退溫和或嚴重?
 
首先是它的持續時間。2007-2009年的經濟衰退持續了18個月,成爲大蕭條以來最長的一次。相比之下,1980年的經濟衰退只持續了六個月。經濟衰退嚴重程度的其他衡量標准是經濟收縮程度以及失業率有多糟。最糟糕的經濟衰退往往是與金融體系中的某種崩潰相伴相生,就像2007年和1929年美國發生的情況。研究人員已經考慮到擴張的持續時間是否會影響隨後的經濟衰退程度。克利夫蘭聯邦儲備銀行研究員沒有發現這方面的證據,但他們確實有理由認爲嚴重衰退(如2009年結束的衰退)會產生強烈擴張。衰退嚴重程度的另一個驅動因素是經濟萎縮的範圍。例如,相對較短且溫和的2001年經濟衰退主要局限在科技行業,對經濟其他領域的影響不大。
 
 
 
6. 那么下一次經濟衰退會不會很糟糕?
 
這是不得而知的。積極的一面是,美國家庭負債減少,抵押貸款再融資增加讓消費者的口袋裏有了更多現金。此外,與2001年一樣,目前的壓力(到目前爲止)主要局限在一個部門--制造業。悲觀主義者會注意到利率已經很低,這意味着美聯儲用以應對經濟衰退的常規彈藥減少,明年美國預算赤字預計會達到令人眩目的1萬億美元,這可能會妨礙政府可以提供的財政刺激規模。世界經濟論壇年初時警告稱,“全球債務負擔”(佔GDP的225%左右)“明顯高於全球金融危機前水平”。
 
7.現在可以做些什么來緩解下一次的經濟衰退?
 
全球各國都在權衡貨幣和財政刺激選項。在德國,有跡象表明嚴格遵守平衡預算可能會讓路於改善家庭能源效率、促進短期招聘以及通過社會福利增加收入的激勵措施。連澳大利亞和新西蘭也在考慮投入極端貨幣政策的懷抱。