紐約和芝加哥黃金市場是20世紀70年代中期發展起來的，主要原因是1977年後，美元貶值，美國人(主要是以法人團體爲主)爲了套期保值和投資增值獲利，使得黃金期貨迅速發展起來。目前紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對黃金現貨市場的金價影響很大。
 
 
以紐約商品交易所(COMEX)爲例，該交易所本身不參加期貨的买賣，僅提供一個場所和設施，並制定一些法規，保證交易雙方在公平、合理的前提下進行交易。該所對進行現貨和期貨交易的黃金的重量、成色、形狀、價格波動的上下限、交易日期、交易時間等有極爲詳盡和復雜的描述。COMEX黃金則是紐交所其中的一個代表交易品種。
 
COMEX黃金是紐約商品交易所（屬於芝加哥商業交易所集團）其中的一個交易品種，簡稱紐約金，屬於美式黃金交易（American gold trading)。
 
美式黃金則是以美國的紐約商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）爲代表的黃金市場實際上建立在典型的期貨市場基礎上，其交易類似於在該市場上進行交易的其它種商品。期貨交易所作爲一個非贏利性機構，本身不參加交易，只是爲交易提供場地、設備，同時制定有關法規，確保交易公平、公正地進行，對交易進行嚴格監控。
 
目前，世界黃金的定價權，主要是以美國和歐洲的市場爲主導，國際金價的主要形成，來自兩大交易所的黃金合約：COMEX（紐約商品交易所）的黃金期貨，以及LBMA（倫敦金銀市場協會）的現貨黃金價格。其中，又以美國COMEX黃金對世界黃金定價權的影響力最強。雖然上海黃金交易所現貨黃金場內交易額全球第一，但是在定價上的話語權幾乎爲零，可以忽略不計。
 
而COT報告中的“商業性淨空頭持倉”(藍线)，走勢則與金價呈現完全相反的關聯，商業性持倉一般爲黃金的供應商、需求商、金礦公司等對有黃金有套期保值需求的持倉。在商業性持倉裏，空單長期高於多單。其中，CFTC將指數基金在期貨市場上的對衝保值認爲是一種商業套保行爲，歸入商業頭寸範圍內。指數基金的商品投資是只做多而不做空的，因此他們需要在期貨市場上進行賣出保值。
 
黃金交收的成色標准與倫敦相同。COMEX的黃金买賣早期只有公开喊價，後來雖然引進了電子交易系統，但COMEX並沒有取消公开喊價，而是將兩種模式混合起來使用。市場早期採用的是公开喊價，然後由電子交易系統接力，兩者相加使參與买賣者差不多可以24小時在COMEX交易。倫敦與紐約黃金交易市場有密切的互動關系，並衍生出諸如倫敦現貨金與紐約期貨黃金的掉期交易。
 
和其它期貨买賣一樣，黃金期貨也是按一定成交價，在指定時間交割的合約，合約有一定的標准。期貨的特徵之一是投資者爲能最終購买一定數量的黃金而先存入期貨經紀機構一筆保證金。一般而言，黃金期貨購买和銷售者都在合同到期日前，出售和購回與先前合同相同數量的合約而平倉，而無需真正交割實金。每筆交易所得利潤或虧損，等於兩筆相反方向合約买賣差額，這種买賣方式也是人們通常所稱的“炒金”。