美股行情資訊專欄：Snap不到半年跌逾60%
近期，以Facebook (NASDAQ:FB)、推特 (NYSE:TWTR)爲首的社交媒體股暴跌，Facebook在下半年累計下跌了35.7%，推特跌去37.5%。但比起另一家社交媒體公司，這些跌幅都是“小巫見大巫”：Snap (NYSE:SNAP)在下半年迄今損失了61.9%的價值。
Snap在周五再度下跌1.6%至4.99美元，這是該股首次跌至5美元之下。在2017年3月份，當時剛剛上市的Snap曾創下27.09美元的最高位。但這只股票很快就失去了動力。
自IPO以來便，這家年輕的社交媒體公司一直面臨着高層管理人員頻繁流動的困擾，短短一年之內財務、法律、工程、產品和銷售主管相繼離職。不過，投資者不看好這只股票，恐怕還有更深層的原因——面對Facebook的競爭，Snap沒有足夠深的“護城河”。
Snapchat的核心功能“閱後即焚”是其在年輕群體中大受歡迎的主要原因，但在Facebook旗下Instagram復制了這一功能之後，後者的活躍用戶要遠遠超過Snapchat。在10月份公布的三季度財報中，Snapchat的全球日活躍用戶環比下滑1%至1.86億名，這遠低於Instagram的4億日活。
Snapchat在主要市場歐洲及北美的DAU都出現了環比下滑。Snap還警告稱，四季度全球DAU可能會進一步下滑。今年二季度，Snapchat出現了DAU的首度下降。
除了歐盟出台更嚴格的用戶隱私法規之外，去年年底Snapchat界面的重新設計也對用戶活躍度造成了影響。此次的改版區分出了朋友的照片和媒體、KOL的內容，但招致了大量用戶和廣告商的批評，引發了逾百萬用戶發起撤銷改版的請愿。到今年5月份，Snap恢復了朋友照片和媒體內容混合的界面設計，並承諾“將來只會微調”。但毫無疑問，此次決策失誤打擊了Snapchat的人氣。
Evercore ISI質疑Snapchat的用戶增長動能，Instagram的季度增長大約在5000萬左右，而Snapchat能在多大程度上奪回用戶仍然要打個問號。
另外，Snapchat安卓版改造版推出的時間仍然遙遙無期，這令投資者變得越發不耐煩。比起IOS版本，Snapchat安卓版不僅臃腫，用戶界面還相當粗糙。隨着用戶增長的問題顯露，安卓版本的優化變得愈加迫切。
在三季度的分析師會議上，Snap首席執行官埃文·斯皮格爾重申安卓版的更新可以幫助用戶增長，但仍表示在完全優化好、並全面推出之前將“繼續等待”。