歐洲央行QE行將落幕 一文回顧它的前世今生
從2015年3月啓動至今，歐洲央行實施了三輪QE。當初是爲了提振經濟，但如今經濟增長和基礎通脹率均未能達到令人滿意的水平。分析稱，歐央行現在結束QE“更像是因爲彈藥將用盡”。
對於歐洲央行而言，今日可能成爲具有歷史性意義的一天——前所未有的2.6萬億歐元貨幣刺激計劃極有可能正式寫下終止符。
北京時間周四晚間，歐洲央行將公布利率決議。市場普遍認爲，屆時，歐洲央行宣布在今年年底結束量化寬松（QE）幾乎已成定局。
歐洲央行早已釋放出要結束QE的信息，“出於自身信譽的考量，終結量化寬松必須是不可逆的，”路透社這樣評論道。
悲哀的是，按照法國興業銀行分析師Anatoli Annenkov的說法，歐央行現在結束量化寬松“更像是因爲彈藥將用盡”，而不是因爲經濟前景良好到足以支持央行擺脫這種非常規刺激措施。
看起來，這有點像是一種頗具悲憫意味的閉環——歐洲央行在2015年1月首次宣布QE措施，其目的就是爲了防止當時已經遭受債務危機衝擊而萎靡不振的歐元區經濟進一步被低於零的通膨所打擊。而今，經濟增長與基礎通脹率均未能達到令人滿意的水平。
路透認爲，這使得歐央行行長德拉吉現在面臨一種維持微妙平衡的挑战：他必須表現出該行對“結束QE是合理的選擇”擁有充分的信心，同時又要表達出足夠的擔心，使投資者對進一步政策緊縮的預期相對冷靜。
因此，今晚德拉吉的記者會，也是他今年最後一次記者會將極具看點。
從2015年3月正式推出至今，歐洲央行整整實施了三輪QE。在那之前，雖然美國早在2008至2014年期間就實施了QE政策並收到成效，英國和日本也曾執行購买債券，但謹慎的歐央行一直對QE政策頗爲矜持。
QE刺激措施
2015年1月22日，歐洲央行正式推出全面量化寬松(QE)。從當年3月9日起，每月購买600億歐元資產，直到2016年9月。這意味着QE總規模接近1.2萬億歐元。
2015年12月3日，歐洲央行宣布將QE延長6個月至2017年3月，這意味着新增了3600億歐元額度，QE總規模達到1.5萬億歐元，同時擴大購債範圍，但維持每月600億歐元的購債規模不變。
2016年3月10日，歐洲央行火力全开，宣布將每月購債規模從600億歐元增至800億歐元，QE總規模達1.74萬億歐元，並再次擴大購債範圍。同時，啓動新一輪TLTRO(長期再融資)操作，起始時間爲2016年6月，持續時間四年。
2016年12月8日，歐洲央行宣布延長QE期限9個月至2017年12月，但將每月購債規模從800億歐元降至600億歐元。
2017年10月26日，歐洲央行宣布將從2018年1月起將QE政策延續9個月，從2018年1月份起，月度購債規模從600億歐元削減至300億歐元。
2018年4月26日，歐洲央行稱每月300億歐元的資產購买計劃將至少持續到9月份。
2018年6月14日，歐洲央行稱，維持每月300億歐元的購債規模到9月不變，10月至12月的月度購債規模爲150億歐元，將在12月底結束購債。