摘要:油價承壓的罪魁禍首,無疑是需求疲軟的問題,技術面原油有望進一步打开下行空間。

讓油價承壓的罪魁禍首,無疑是需求疲軟的問題。

惠譽下調對布倫特和西德克薩斯中質原油2022年的價格預期和長期價格預期。惠譽表示,考慮到歐佩克+還有大規模未啓用產能,全球原油庫存高企的狀況可能還將延續一段時間以及長期能源結構轉變,下調對原油的長期價格預期。

亞洲需求復蘇停滯,美國夏季用車高峰結束以及歐佩克及其盟友的供應增加,都預示油價短期前景疲軟。

同時,接受彭博社調查的10家亞洲煉油廠中,只有4家表示他們將試圖購买沙特原油。盡管上周六沙特阿美下調了銷往全球大部分地區的原油10月對亞洲的出口價格,但因爲亞洲消費量依然低迷,這樣的“促銷”看來沒有起到太大作用。這被視爲一種悲觀信號,表明全球最大石油出口國對油市需求也缺乏信心。

全球原油需求未來還面臨着一個越來越無法忽視的利空,隨着電動汽車激增,全球原油需求將在2030年觸頂約爲1.05億桶/日,然後在接下來20年中,每日下降1000萬桶。如果重型車輛也轉用電能或氫能,到2050年原油需求將在7600萬桶/日。

二次疫情爆發憂慮升溫

市場對新冠疫情再度爆發的擔憂持續存在。法國衛生部長指出,由於“新冠病毒仍在快速傳播”,全國新冠肺炎感染人數激增“令人擔憂”。與此同時,由於近期新冠肺炎病例數的增加,英國政府准備加強控制措施,歐股跌幅也在擴大。

據外媒報道,生產牛津疫苗的制藥公司阿斯利康宣布,由於英國一名參與疫苗試驗的志愿者出現不良反應。雖然目前還不清楚不良反應的嚴重程度,但這一發現可能會影響英國公布疫苗臨牀數據的速度。

研發團隊(莫德納生物技術、輝瑞、強生)於本周發布聯合聲明,誓言“要將安全置於速度之前”,在人體試驗顯示“安全性和有效性的實質性證據”之前,不會向特朗普政府申報緊急批准疫苗,以確保安全。

新冠病毒疫情仍在肆虐,美銀美林表示,在有疫苗或治療方法的情況下,全球石油需求需要三年時間才能從疫情衝擊中完全恢復。

即使有了新冠疫苗或治療方法,全球原油需求也需要3年時間才能從疫情中恢復;而在疫苗沒有出來之前,航空出行量不可能恢復到疫情前一半以上。

CFTC淨多頭倉位連續六周下降

截至9月1日當周,CFTC原油非商業性淨持倉減少9784手至490915手,其中多頭減少6429手;空頭增加3355手。投機資金連續第六周削減原油淨多倉,暗示其不看好WTI原油期貨價格後市。當前市場對原油需求前景存在擔憂。

原油價格9月开局疲軟,因爲世界很多地區疫情復燃,在OPEC+放松減產之際,威脅石油消費的持續反彈。即將到來的美國勞動節假期將標志着夏日駕駛季的非正式結束,而且隨着煉油廠即將季節性停產檢修,原油需求慣例將會下降。每桶40美元這是一個很重要的心理價位,結算價低於每桶40美元,而且還有換季,這樣的條件市場主力資金很難做出看漲判斷。

庫存下降+颶風無法推升油價

除此之外,我們觀察到最近兩個月原油市場出現了這樣一種現象:即使是美國原油庫存持續下降、墨西哥灣颶風一度導致美國原油產能減少等利好出現,油價也難以走高。

EIA庫存報告

數據顯示,自2020年7月17日當周以來,美國EIA原油庫存呈持續減少態勢,連續六周下降。

8月底,美國墨西哥灣颶風“勞拉”生成,導致原油產量下降了82%,即每天減少150萬桶,天然氣產量下降了59%,即每天減少16億立方英尺。美國墨西哥灣近海油井的產量佔美國原油總產量的17%,天然氣總產量的5%。

原油跌破上升楔形技術面止損加劇跌勢

從技術面來看,自6月中旬以來,油價處於上升楔形內部運行,且波動率逐漸下降。直到上周價格跌破上升楔形後,原油波動率开始迅速升高,價格進入加速下跌態勢,多頭技術面止損盤是推動價格迅速走低的一個原因。

目前來看,油市短期頂部已經形成,未來價格進一步下行風險較大。上方關鍵阻力位下移至40.20附近,可考慮該區域做空,止損42.50附近,止盈34.50附近。

以上分析僅供參考。

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2020-09-11