今年以來全球貿易局勢越發緊張，全球經濟協同復蘇趨勢也在走弱，市場避險情緒加劇，然而作爲避險資產的日元卻一路走弱。自三月底以來，美元/日元已經累計上漲7.7%。當前美元兌日元報112.4，爲1月中旬以來的最高水平。對於日元近期的疲軟的原因，世紀集團金業覺得，這與日本公司的對外直接投資以及日本國內投資者大量买入海外證券有關。據兩位分析師預測，美元兌日元可能在近期觸及115。美聯儲和日本央行的貨幣政策前景分化一定程度上也可以解釋近期美元/日元的走勢。美聯儲正在通過加息和縮表的方式回歸貨幣政策正常化，而實現通脹目標路漫漫的日本央行則依然是按兵不動，維持利率、購債速度及國債收益率目標不變。美國股市持續了將近十年之久的牛市還有望走的更遠，預計還會繼續上漲兩年半，因爲該行分析的約半數指標顯示，美股目前正處於周期中部而非尾部。不過，該團隊也認爲，雖然回報或將依舊爲正，但漲勢可能減弱，不會像過去那樣可觀。目前，標普500指數距離歷史高點只有大約2%的距離。該指數今年已經累計上漲約5%，距離有史以來最長的牛市行情還差一個月零三天，就將超過1990年10月至2000年3月的牛市，成爲有史以來最長牛市。隨着美國市場漸失上漲動能，摩根大通還建議，投資者可以將注意力轉向今年以來一直處於失血狀態的新興市場。新興市場股市面對衝擊富有彈性，估值也較爲誘人。這家投行認爲，隨着財政和經常項目雙赤字的弊端逐漸顯現，美指終將下跌，新興市場表現料得到提振，近期的拋售潮令新興市場“具有吸引力”，將領漲全球股市。