金利寶《金市指南》指出，黃金歷史上就是避險的最佳手段，所謂“大炮一響，黃金萬兩”，即是對黃金避險價值的完美詮釋。金利寶《金市指南》認爲任何一次的战爭或政治局勢的動蕩往往都會促漲金價，而突發性的時間往往會讓金價短期內大幅飈升。1980年的元月21日金價達到歷史高點，每盎司850美元。其中一個重要因素之一是當時世界局勢動亂——1979年11月發生了伊朗挾持美國人質事件，12月蘇聯入侵阿富汗，從而使得金價每日以30-50美元速度飆升。
金利寶《金市指南》分析，在1990年的2月初，世界金價曾經衝破420美元的大關，但在隨後的半年內幾乎是一路暴跌，並在1990年6月掉到345.85美元／盎司，創下1986以來的歷史新低。這一期間金價下跌的主要原因是原蘇聯經濟狀況惡化，人們猜測蘇聯政府可能會拋售其黃金儲備，以償還外債，結果導致市場出現崩潰性下挫。
從1990年7月末8月初金價开始回升。特別是在1990年8月2日伊拉克入侵科威特的當天，倫敦金價從370.65美元跳躍到380.70美元，而後又爬上413.80美元的水平。並且直到1991年1月7日美英出兵之前一直在370到400美元之間波動。金利寶《金市指南》認爲，在這期間，金價主要隨着全世界爲和平解決科威特問題的努力和政治斡旋而變化，人們對战爭與和平的憂慮一直是金價的重要支撐力。
在聯合國安理會通過678號決議之後，對伊拉克提出了最後通諜，金價又开始向上振蕩。據金利寶《金市指南》了解到，在安理會規定伊拉克必須撤軍的最後期限1991年1月16日，在战爭恐慌的推動下金價再次突破400美元。但在1月17日“沙漠風暴”行動开始後，战爭走向已經明朗，所以所謂的“战爭溢價”迅速消失，倫敦金價在兩個交易日內便下降到380美元。1月24日，聯軍开始實施代號爲“沙漠軍刀”的地面攻勢，2月26日伊拉克宣布無條件接受安理會678號決議，從科威特撤出其軍隊。在海灣緊張局勢基本得到解決的情況下，金價很快回歸到360美元左右的正常水平。
從以上的實例我們總結幾點战爭對金價影響的特點：
金利寶《金市指南》認爲，在事實成爲事實之前，預期主宰價格的波動：二战以後的战爭都是局部性的战爭，對世界的影響都局限在一定範圍內，因此战爭的溢價往往持續的時間不長。我們做兩項分類，一是突發性的战爭爆發，因爲普遍在人們的預期之外，所以對金價的影響也是爆發性的，金價往往走出快速上漲後快速下跌的走勢，如伊拉克突然入侵科威特，金價就表現爲短時間內大幅飆升。第二是在人們預期內的战爭爆發，則在战爭真正爆發前，金價已經在跟隨預期走了，战爭溢價已在價格上漲中體現出來，如上面海灣战爭的例子，美伊开战的結局非常明朗，因此實際上战爭的爆發就已宣告了其對金價促漲作用的結束。