美國經濟擴張速度超過預期 - 德國商業銀行

2024 年第二季度，美國經濟成長 2.8%，強於預期。我們認為這證實了我們的判斷，即美國經濟不會陷入衰退。德國商業銀行的經濟學家 Christoph Balz 博士和 Bernd Weidensteiner 指出，儘管如此，聯準會可能會在不遠的將來開始降息，因為通貨膨脹正在明顯緩解。

經濟成長快於趨勢成長率

"2024 年第二季度，美國經濟成長了 2.8%（這些及所有後續成長率均為上一季的年化變化率）。這甚至強於我們的預期（市場預期為 2.0%，德國商業銀行預測為 2.2%）。成長基礎廣泛（建築業除外）。設備投資（+11.6%）和軟體等智慧財產權投資（+4.5%）尤其有所成長。這可能反映了人工智慧的蓬勃發展"。

"政府支出也大幅增加（+3.1%），私人消費者也是如此（+2.3%）。在這方面，通膨下降支撐了實際可支配收入。相較之下，住宅建築（-1.4%）和商業建築（-3.3%）卻因高利率而萎縮。就後者而言，政府的各種補貼計劃（如用於建造晶片工廠）所提供的推動力正在明顯減弱"。

"美國經濟無法維持2023年第三季（4.9%）和第四季（3.4%）的超高成長速度。不過，我們在三個月前的評論中已經指出，2024年第一季1.4%的較弱增長是由於庫存和外貿方面的一次性因素造成的，基本增長速度仍然相當高。 "