投資人平倉套利交易，墨西哥比索走軟

• 隨著國際投資者解除對比索有利的 "套利交易"，墨西哥比索正在走軟。
• 隨著墨西哥央行將目光投向 8 月份的降息，一系列負面數據進一步削弱了比索。
• 美元/墨西哥比索延續短期升勢，逼近 6 月 28 日高點 18.60。

據荷蘭國際集團銀行（ING Bank）的分析師稱，墨西哥比索（MXN）周四在交易量最大的貨幣對中跌至大約四周低點，原因是投資者紛紛退出利差交易，利差交易有利於利率較高的貨幣，如墨西哥比索（11.00%），而不利於利率較低的貨幣，如日元（JPY），日本央行（BoJ）將日元的基準利率定為 0.10%。

推動墨西哥比索下跌的其他因素還有一連串主要低於預期的宏觀經濟數據，包括第一季度國內生產總值（GDP）、零售銷售和 7 月份上半月的核心通貨膨脹率。

在撰寫本文時，1 美元可兌換 18.46 墨西哥比索，歐元/墨西哥比索的匯率為 20.02，英鎊/墨西哥比索的匯率為 23.78。

墨西哥比索在通脹數據和經濟憂慮中下滑

墨西哥比索周三延續跌勢，此前公布的 7 月上半月通脹數據顯示，盡管總體通脹率上升，但核心通脹率變化不大。這進一步證實了墨西哥貨幣政策製定者的觀點，即雖然核心通脹率（不包括波動較大的食品和能源價格）正在逐步下降，但總體通脹率卻因臨時因素而居高不下。因此，墨西哥央行（Banxico）預計將很快降息，許多投資者認為 8 月份將是該行採取行動的月份。

7 月份，墨西哥上半月核心通脹率為 0.18%，略高於上月和預期的 0.17%。月中核心通脹率為同比 4.02%，符合分析師預期，但低於上月的 4.17%。

另一方面，7 月份月中整體通脹率環比飆升 0.71%，大幅超過 0.38% 的一致預期和上月的 0.21%。與去年同期相比，整體通脹率達到 5.61%，遠高於 6 月份的 4.78%和經濟學家預測的 5.27%。然而，總體通脹率的上升不太可能改變墨西哥央行的寬松政策傾向，因為這將歸因於石油和食品價格的波動。

荷蘭國際集團（ING）強調，當前的低波動環境不利於利差交易的回轉。他們指出："市場似乎正在平倉墨西哥盧比和南非蘭特等高收益貨幣，而提供資金的日元則繼續表現良好。"

墨西哥國家統計、地理和信息研究所（INEGI）最新發布的經濟活動指標顯示，經濟仍面臨挑戰。5 月份，墨西哥經濟同比增長 1.6%，與前一個月 5.4% 的近兩年高點相比大幅減速。盡管增速放緩，但在服務業強勁表現的推動下，增長仍超過了市場預期的 1.4%。

5 月份零售額同比增長 0.3%，與 4 月份 3.2% 的增幅相比明顯下降。經季節性調整後的月度零售銷售額在 4 月份增長 0.5%之後略微上升了 0.1%。

惠譽國際評級公司（Fitch Ratings）重申了墨西哥的 BBB- 評級，但警告說擬議的司法改革可能會帶來影響，這增加了經濟的不確定性。國際貨幣基金組織（IMF）還將墨西哥 2024 年的 GDP 增長預測從 2.4% 下調至 2.2%，理由是製造業放緩與美國經濟活動減少有關，這迫使墨西哥央行採取更加寬松的貨幣政策。

此外，墨西哥國會將於 8 月 1 日討論總統安德烈斯-曼努埃爾-洛佩斯-奧夫拉多爾（Andrés Manuel López Obrador）的司法改革，而新一屆國會任期將於 9 月 1 日開始，這為墨西哥的經濟形勢增添了復雜性。

技術分析：美元/墨西哥比索逼近 6 月 28 日高點 18.60

美元/墨西哥比索在 7 月初完成 ABC 修正後反彈走高。它似乎正在走高，目標是 6 月 28 日的高點 18.60。

美元/墨西哥比索日線圖

從短期角度看，美元/墨西哥比索的趨勢似乎看漲，鑒於 "趨勢是你的朋友"，在該時間段內，技術上仍傾向於看漲押註。

美元/墨西哥比索的下一個目標是 6 月 28 日的關鍵震蕩高點 18.60。在該價位可能會遇到阻力，並可能回落或盤整。如果收盤價高於 18.60，則可能預示下一個目標位 19.00（6 月 12 日高點）將繼續上行。

與此同時，中長期趨勢的方向仍然不明。