布朗兄弟哈裏曼(BBH)外匯策略師指出，美元/日圓跌至 5 月初以來的最低水平，原因是美日 2 年期債券殖利率利差收窄，金融市場波動性急劇上升。
日本央行不太可能進一步緊縮
日本央行（BOJ）更激進緊縮週期的可能性上升，以及對聯準會寬鬆政策的預期，拖累美日2年期公債殖利率利差降至2023年5月以來的最低水準。
同時，外匯波動性上升提高了做空日圓的成本，並引發日圓套利交易迅速平倉。 1個月和1週的日圓隱含波動率飆升至兩個多月高點。此外，以科技股為主導的全球股市拋售將 VIX 指數推高至三個月高點，使日圓和瑞郎等避險貨幣受益。
我們預期美元/日圓將持穩於 200 日移動均線（151.54）上方。首先，日本央行不太可能採取超出目前定價的緊縮政策。日本的基本通膨率處於穩固的下降趨勢，實際現金收益為負，這表明消費支出仍將疲軟。
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