中國：成長乏力，意外降息 - 大華銀行

中國人民銀行（PBOC）週一意外將其關鍵的 7 天期逆回購利率下調 10 個基點至 1.7%。大華銀行集團經濟學家Ho Woei Chen指出，這顯示決策者對經濟成長放緩的擔憂。

中國人民銀行在經濟成長放緩之際下調利率

中國人民銀行週一出人意料地將關鍵的7 天逆回購利率下調10 個基點至1.7%，促使銀行將1 年期和5 年期貸款市場報價利率(LPR)分別下調類似幅度至3.35 % 和3.85%。 7月份早於預期的降息可能表明政策制定者對經濟成長放緩的擔憂，而人民幣壓力的緩解也可能是因素。

央行上週將 1 年期中期借貸便利（MLF）利率維持在 2.50%不變。今天的舉動表明，中國人民銀行正轉向以 7 天期逆回購利率作為主要政策基準。

我們認為今年剩餘時間仍有額外降息 15 個基點的空間，從而使 1 年期貸款市場報價利率(LPR)在 24 年第四季末降至 3.20%。鑑於1 年期和5 年期貸款市場報價利率(LPR)趨於一致，5 年期貸款市場報價利率(LPR)進一步下調的空間可能較為有限，因此我們預計5 年期貸款市場報價利率(LPR)在2024 年剩餘時間內將維持在3.85% 的水平。短期內，存款準備率也有可能下調 50 個基點。