德國商業銀行（Commerzbank）外匯策略師鮑爾（Volkmar Baur）指出，中國人民銀行（PBoC）昨晚意外將基準利率--7天期逆回購利率下調10個基點至1.7%，這是自去年8月以來的首次降息。

市場將忽略負面情境

由於現有的資本管制和中國的經濟結構，貨幣政策尤其是政策利率對中國貨幣的影響不如對其他貨幣那麼明顯，但仍會產生間接影響。這是因為降低政策利率有一定的訊號效應。

"於上週結束的三中全會，我們從未期待過短期的推動作用。這次會議始終關注長期發展和改革。雖然最初的公報有些令人失望，但週末公佈的更詳細的文件為一些建設性的改革帶來了更多的希望，例如在財政政策方面。

因此，中國人民銀行發出的近期支持訊號非常重要，尤其是考慮到第二季成長數據疲軟。政治局本周正式召開會議，因此這次會議也可能釋放出進一步支持措施的訊號。我預計，市場將能夠對更明顯的成長放緩的負面情境打折扣，這應該會對人民幣有所幫助。

 

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