概述:據微軟稱，電腦系統的故障已經擾亂了航空公司、銀行、媒體公司和倫敦證券交易所，表面上是由第三方軟體更新引起的。美元走勢偏向堅挺。我們預期的盤整似乎正在轉變為回調。低於預期的零售銷售將英鎊推至本週新低。本週，在10國集團(G10)貨幣中，只有瑞郎和日圓兌美元走高，因利差交易似乎出現一些平倉。新興市場貨幣也大多走軟。在新興市場貨幣中，只有捷克克朗和菲律賓比索兌美元出現了小幅上漲。
股市承壓。香港和台灣股市下跌超過2%，韓國股市下跌1%。在大型交易所中，只有中國大陸股票上漲(在香港上市的內地股票下跌2.25%)。歐洲斯托克600指數下跌約0.5%。如果持續下去，這將是連續第五個交易日下跌，是今年以來持續時間最長的下跌。美國股指期貨價格走低。截至今日，標準普爾500指數本週累計下跌1.25%。如果持續下去，這將是三個月來最大的損失。那斯達克指數本週下跌近2.9%。這也將是4月中旬以來的最大單週跌幅。基準10年期公債殖利率變化不大。 10年期美國公債殖利率略低於4.20%，本週下跌了約3個基點。兩年期公債殖利率幾乎持平在4.47%，比一週前高出幾個基點。週三金價在2,483美元附近創下歷史新高，隨後回落。該股今天下跌了近30美元，接近2,400美元附近的本週低點。 9月WTI正在80.50- 81.35美元之間悄悄盤整。
美元:本週以輕鬆的新聞流結束。聯準會的威廉斯和博斯蒂克今天發表講話，但大家都知道他們的觀點。紐約聯邦儲備銀行行長兼聯邦公開市場委員會副主席威廉斯表達了似乎是廣泛共識的觀點。通膨的緩和令人鼓舞，但還需要更多的數據。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克是認為今年有可能降息的聯準會官員之一。市場認為本月稍後降息的可能性幾乎為零，並認為在接下來的會議(9月18日)上完全有可能降息。本週，它幾乎沒有變化。同樣，聯邦基金期貨利率也有兩次降息，今年第三次降息的可能性接近60%。這比一周前略高。強於預期的零售銷售和工業生產數據，似乎被每週申請失業救濟人數的上升沖淡了。本周中期，美元指數三個月來首度跌破104.00。昨天有所回升，今天進一步回升。突破104.50標誌著向105.00的回歸。
歐元:沒有人感到意外，歐洲央行昨天維持利率不變。歐元兌美元的偏見加重，但英鎊和日圓的跌幅都不大，這表示美元的走勢大於歐元本身的走勢。掉期市場在下次會議(9月12日)降息的可能性約為80%，與本月平均相當。歐洲央行行長拉加德表示，9月的決定是“完全開放的”，從操作上講，這就是數據依賴的含義。今年剩餘時間的寬鬆幅度約為46個基點。也就是說，市場已經完全消化了一次25個基點的降息，而再次降息的可能性約為85%。歐元區6月CPI為5.5%，上月為2.5%。歐洲央行6月的預測警告稱，預計下半年經濟不會有任何改善，拉加德對此表示贊同。基數效應對下半年的前景構成了挑戰。考慮到年化的速度，歐元區的通貨膨脹率在24年第一季和第二季上升了4%。在23年第三季度，CPI年化成長率為2.8%，而在23年第四季度，年化成長率實際上下降了1.2%。它的存款利率在去年9月達到4.0%的峰值，並且一直維持在這個水平，直到6月降息25個基點。政策仍然是限制性的。拉加德警告說，經濟成長的風險是下行的，第二季的成長看起來比第一季略軟(環比0.3%)。歐洲央行會議後，歐元小幅走低，但收在略低於1.0900的低點，表現不佳。我們懷疑近期走勢在本週稍早在1.0950美元附近完成，盤整階段可能會使其最初回到1.0840-50美元，然後可能回到1.08美元。
日圓:日本公佈了6月份CPI。與幾週前我們從東京CPI中了解到的情況相比，它並沒有包含明顯的新資訊。全國整體利率維持在2.8%不變(預計會上升到2.9%)，而核心利率則小幅上升到2.6%(從2.5%)。不包括新鮮食品和能源的cpi從21%上升至2.2%，符合預期。重點在於兩件事。第一種是祕密幹預，隨著波動性和方向似乎不再是觸發因素，官方的策略也改變了。另一個焦點是日本央行本月底的會議。掉期市場對10個基點的升息預期約為一半，反映出市場參與者的分歧看法。然而，如果日本央行不升息，我們懷疑這種失望情緒將令日圓承壓，並過度承擔幹預帶來的一些代價高昂的後果。一些觀察家更關注日本國債購買的放緩，這意味著日本央行購買的債券少於即將到期的債券(QT)。美元延續了昨日的復甦，在亞太市場達到157.85日圓。日圓迅速跌至157.00日圓以下，有些人懷疑這是日本央行的一手棋。
英鎊:英國報告6月零售額下降幅度是預期的兩倍。繼5月飆升2.9%之後，此次下跌1.2%。儘管本週稍早公佈了關鍵的CPI和勞動力市場數據，但這些數據仍令市場感到困惑。目前，掉期市場認為英國央行在8月1日會議降息的可能性約為50%，較上週末略有下降。英鎊兌美元在本周中觸及1.3045美元附近的一年高點。歐元兌美元今天已跌至1.2900美元附近的本週新低。突破1.2880美元的目標是1.2830美元。
加幣:預計加拿大5月零售額下降0.6%，4月上升0.7%(不含汽車)。市場仍高度相信加拿大央行將於下週(7月24日)進行週期內的第二次降息。掉期市場升息的可能性約為92%，高於一週前的約75%。當美元在三個月交易區間1.36- 1.38略高於中間價時，多頭和空頭都不會感到滿意。
澳元:如果說加拿大央行(和瑞典央行)被認為是G10央行中最溫和的，那麼澳洲央行則被認為是最鷹派的央行之一，預計明年很久以後才會降息。澳元昨日未能取得太大進展，儘管就業成長狀況良好，但由於美元兌其他主要貨幣走強，澳元昨日小幅下滑，反映出澳元潛在的彈性。澳元昨日下跌，目前正突破0.6700美元。若突破先前的阻力位，可能迫使後期多頭離場觀望，暗示市場將徹底回調，而非盤整。它可能預示著將回歸到0.6600美元附近之前區間的低端。
墨西哥比索:過去幾天美元沿著低谷反彈，但昨天飆升至18.07墨西哥比索上方。該指數兩週來首次突破20日移動均線(~MXN18.03)，但仍低於此水準。下一個目標是MXN18.10-20區域。雖然比索昨天下跌了約1%，但巴西雷亞爾也出現了小幅下跌(約1.7%)。美元兌雷亞爾升至11日高點，略低於5.59雷亞爾，看來將測試本月稍早觸及的近5.70雷亞爾的兩年高點。昨天五個最弱的新興市場貨幣來自拉丁美洲，以智利比索1.9%的跌幅為首。
人民幣:7月11日，日本央行可能在美國CPI數據疲軟後進行幹預，美元從161.50日元左右跌至157.45日元左右，美元兌離岸人民幣形成了一個持續波動區間:7.2580- 7.2925 。對在岸人民幣，7月11日起的7.25- 2.2750區間繼續決定價格走勢。預計三中全將在未來幾天發布一份更詳細的報告。中國央行將美元兌人民幣匯率中間價定為7.1315元人民幣(昨日為7.1285元人民幣)。本週的修正價區間為7.1270元至7.1328元。昨日發布的美國財政部5月國際資本報告(TIC)似乎顯示，中國投資者對美國資產的清算達到創紀錄水準(約426億美元)。我們注意到，5月份，10年期美國公債殖利率下跌了18個基點，而標準普爾500指數上漲了4.8%，這表明美國資產市場成功吸收了中國創紀錄的拋售，似乎沒有受到幹擾。