荷蘭國際集團（ING）分析師撰文指出，今天英鎊/美元又出現了4%的拋售，一周隱含波動率上升了28%，這意味著英鎊的拋售是正式無序的。英鎊目前的麻煩在於，試圖確定哪些政策轉變是可行的，以支撐英鎊——事實上，如果英國當局決定英鎊需要支撐的話。

就在新一屆英國政府公佈一系列減稅和政策自由化措施的幾天後，財政政策似乎不太可能出現180度大轉彎。作為價格穩定的捍衛者，一些人認為英國央行(BoE)應該介入，在會議間大幅上調利率。我們認為，英國央行在1992年事件的心理創傷太大，無法嘗試防禦性的外匯相關加息——例如，如果英國央行加息300-500個基點，英鎊/美元最終下跌，會發生什麼?

考慮到財政擔憂一直是削弱英鎊的核心因素，英國央行宣布將在10月份暫停計劃中的金邊債券出售，可能會受到金邊債券(然後是外匯)市場的歡迎。另一種選擇是進行外匯幹預，但英國的淨外匯儲備只有約800億美元——勉強夠支付兩個月的進口額。

訴諸更大的美元美聯儲互換額度似乎不太可能(該額度已經是無限的，旨在應對美元融資挑戰，而不是國際收支危機)。除此之外，英國當局可能不得不讓英鎊找到“合適的水平”。同樣，我們認為，在英國尋求自1976年以來首次超國家支持的更可信的說法出現之前，英鎊必須進一步大幅下跌。

不用說，在看到政策回應之前，英鎊將傾向於1.00，歐元兌英鎊將在隔夜亞洲高位0.9300附近休息。