台股9月持續盤跌，主要因素仍是隨著國際股市波動。在美國公布高於預期的通膨後，再次觸發市場對於聯準會（Fed）貨幣政策緊縮的擔憂，美股跳空大跌，台股也跌破季線。21日FOMC會議結束，除如外界預期升息3碼，會後聲明並強調為了擊敗通膨，將持續大幅升息，並預告年底前再升息5碼，美股破底，台股也進入萬四保衛戰。

最新的升息路徑凸顯Fed致力要讓處於40年高點的通膨下降，即使冒著失業率上升與經濟成長停滯的風險。Fed的聲明造成國際金融市場劇烈震盪，美股及台股弱勢格局暫時不易改變，預估市場要等到下個月公布9月CPI的數據進一步回落，投資氣氛方有機會轉佳。

第4季景氣仍在走緩階段，半導體庫存也還在調整期，大盤反覆打底的機率較大，此時選股必須有長線保護短線的想法。其中車電產業因自動駕駛、連接性及電氣化的因素，仍是未來持續看好的產業之一。

根據研調機構的預估，今（2022）年每輛汽車半導體含量約600美元，預估2030年將成長到1,220美元，整個車用半導體2022年達420億美元，佔全部半導體的7%，預估2030年將成長到1,250億美元，佔比來到12%，平均年增率達13%，是半導體應用中成長最高的領域。

網通股今年因IC缺料改善，出貨大增，但主要是消化去年以來的積壓訂單，2023年營收成長性放緩。上遊光通訊產業，除2023年將進入400G Switch升級的加速期外，美國政府為提高網路覆蓋率及改善鄉村上網速度，投入達1,000億美元預算進行網路基礎建設，推動光通訊產業進入一波成長循環。

IP（矽智財）是屬於沒有庫存問題的產業。美中關係惡化，美國擬限制美製高階AI晶片銷陸，先前傳出Nvidia已推出的A100與即將推出的H100兩款晶片受限，同時傳出美方有意擴大管制範圍，美中科技戰火擴大，台股中相關IP股可望受惠。

目前國際變數揮之不去，美國高通膨、Fed大幅升息、歐洲能源危機，市場波動增加，且外資今年以來賣超台股高達1.2兆元以上，呈現月月賣超，權值股無力下，台股上檔有壓，幸台灣疫後消費復甦，隨邊境解封，加以半導體、綠能投資穩定擴張下，內需增溫可望緩和外資賣超的困境。

（作者是元富投顧總經理）