未來美股走勢可能更加動蕩
作者：FXTM富拓市場分析師陳忠漢
撰文時間：2020年9月11日01:00 GMT
 
華爾街市場前夜未能保持住周中反彈勢頭，亞洲股市今日漲跌互現。衡量全球股市表現的明晟ACWI指數料將錄得連續兩周下跌，上一次出現這種情況還是在今年3月份。
波動率指數(VIX)升至100日和200日移動均线上方，表明近來市場波動性加劇，不過該指數已較一周前的峰值有所回落，目前略低於30重要心理位。
考慮到股市估值依然很高，投資者顯然對繼續像之前那樣快速推升股市感到不安。不過，市場上追漲的意愿仍很強烈，在作者撰文時基准股指期貨均走高。
小心“四巫日”
展望未來，美國股市可能出現更大的震蕩，“四巫日”將在一周後殺到。9月18日，四類金融衍生品——股指和股票的期貨和期權同時到期，屆時可能會引發市場波動性加劇和交易量激增。
在6月“四巫日”前一周，標普500指數跌幅高達7.7%，VIX指數突破40大關。從6月19日的“四巫日”到8月底，這期間VIX指數逐步回落，甚至下探20的長期均值，期內標普500指數上漲了12%。
或許本月以來的急劇震蕩行情只是美股上升路上的又一次顛簸，因爲全球央行巨額刺激措施極大鼓舞了投資者信心，他們憧憬股市再創新高。
美元依然承壓
由於歐元兌美元未能守住1.19附近的一周高位，美元指數(DXY)成功上破93.0心理位並保持在30日移動均线上方。盡管如此，歐元的抗跌性仍會拖累美元指數，看上去歐洲央行暫時無意幹預歐元匯率。
英鎊走軟也幫助了美元指數企穩，英鎊在美元指數計算中的權重爲11.9%。隨着脫歐談判出現更大的分歧， 12月31日英國無協議脫歐的風險升溫。英歐雙方經過八輪談判未取得任何實質性進展，下周將在布魯塞爾再舉行一輪談判。脫歐鬧劇一再上演，英鎊深受困擾。未來幾周，不確定性可能將英鎊/美元匯率壓制在1.30以下，除非談判取得奇跡般的突破，或美元突然走軟。
美國通脹前景仍是美元的關鍵驅動力，市場聚焦今日出爐的8月份CPI數據。美聯儲此前透露未來可能提高對通脹的容忍度，這或許會削弱美元吸引力，但市場仍對這種價格上行壓力的來源持懷疑態度，尤其是考慮到就業市場復蘇不平衡，美國周四公布的令人失望的上周申請失業救濟數據就體現了這一點。