人民幣匯率突啓跌勢

隔夜周一外匯市場开盤，美元兌人民幣匯率中間價即跳升400基點，之後一路走高，截止收盤報6.9289，漲幅0.89%。自今年人民幣匯率在8月15日上探至6.93後，近期一直處於高位震蕩狀態，目前匯率離2016年12月份高點僅一步之遙，市場普遍關注7.0整數關口能否被突破。人民幣匯率突然啓動跌勢，與周末人民銀行降准密切關聯。央行周六發布公告，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款准備金率1個百分點，此次降准可釋放增量資金約7500億元。

 

貿易战中長期利空人民幣匯率

自從今年美國發起貿易战以來，人民幣匯率便开啓急劇貶值模式。8月初後，隨着中美雙方貿易談判的开啓，人民幣匯率出現企穩跡象，而人民幣匯率不能貶值也是美國在談判中的一項重要目標。但是隨着貿易談判的破裂，美國特朗普政府宣布，將於9月24日起對約2000億美元的中國產品加徵關稅，稅率爲10%，並將在2019年1月1日起上升至25%。貿易战的升級，對人民幣匯率構成巨大壓力。一方面，貿易條件的惡化需要人民幣匯率貶值來釋放風險；另一方面，隨着雙方談判破裂，中國政府配合美國穩定人民幣匯率的意愿也將大大降低。美國同時還威脅留有後手，稱如果中國針對美國農民或其他行業採取報復措施，將會立即啓動“第三階段”，對約2670億美元的中國產品加徵關稅。這預示着貿易战對人民幣匯率的影響將是中長期利空的。

關注7.0重要關口

隔夜人民幣匯率的大跌已經引起市場重大反響，A股重挫近3.8%。目前匯率已經逼近2016年1月的高點位置，同時離7.0整數關口近一步之遙。需要警惕的是此次大跌很可能开啓新一輪貶值的序幕，一旦匯率突破7.0關口，下次貶值幅度也將是不可小覷的。爲了避免引發換匯潮和資本外逃，貶值一旦啓動，很可能會在短時間內快速調整到位。投資者需要密切關注這一風險，以及由此引發的對股市和其他市場的影響。

*以上分析僅代表分析師觀點，匯市有風險，投資需謹慎

（以上分析由GKFXPrime捷凱金融分析師Victor提供）