作者：易紹華（福匯講師）

日期：2017年12月5日

上周末，就在外界不看好的時刻，參議院51：49，以過半數的形式通過了參議院版本的稅改方案，這意味着美國稅收體系將迎來裏根總統之後最大規模的修改。受此因影響上周五以及本周一，道工業平均指數最高上漲600余點，刷新歷史高位至24532左右，稅改對於的刺激可見一斑。

值得注意的是，美國股市的牛市即將邁入第九個年頭。而在2017年秋季之前市場並沒有過度的吸收以及消化稅改的預期。那時的道瓊斯工業平均指數自當選後已經上漲了約25%；而九月至今，道瓊斯工業平均指數上漲了約12.6%，上漲速度顯著加快，美股第四季度的快牛再次出現。這背後，是企業營收明顯好轉的支撐以及稅改對於企業收入的推動。以成份股爲例，截至今年10月，標普500指數13.9%的漲幅中，盈利貢獻了7.6%，第三季度企業財報中總利潤平均增長8%。這體現了業績驅動的良性增長。稅改接下來需要參議院和衆議院進行協商再投票通過，如果選擇阻力最小的路徑，那便是使得改革力度較大的衆議院版本向改革力度較小的參議員版本靠攏，以輕松通過參議院投票。據高盛估計，如果協商過程爲期較長，衆議院共和黨人很可能直接投票通過參議院的版本，這令年底前稅改寫入立法的可能性提升至90%。從歷史前例來看，1981、2001和2003年的稅改都只用了一周多通過兩院協商，本次可能也不例外。

從復合移動平均线GMMA的視角，自2017年5月起，道瓊斯工業指數就一直持穩在紅色的長期紅色組均线附近，長期組均线附近存在長期趨勢的支撐。且長期均线目前寬闊發散，暗示長期趨勢堅挺。短期的藍色組均线緊貼價格走勢向上，說明短期拉升勢頭明顯。因此目前沒有任何短期以及中長期築頂的跡象。值得留意的是12月4日的K线存在較長的上影线，說明市場需要再次積蓄能量衝擊24500點關口，則投資者可以關注24000附近，價格在短期組均线附近回調的做多機會。

（圖片來源福匯交易平台）

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